După mai bine de doi ani de sancțiuni internaționale tot mai dure și de pierderi în creștere din războiul său din Ucraina, PIB-ul Rusiei crește mai rapid decât se anticipa. Însă indicatorii mai nuanțați arată că starea de bine reală a populației nu a făcut decât să se deterioreze de când a început invazia pe scară largă. În timp ce fabricile rusești recondiționează tancuri și produc muniție de artilerie într-un ritm din ce în ce mai accelerat, industria construcțiilor rămâne singurul sector non-militar care a înregistrat o recuperare semnificativă după șocul inițial din 2022 — iar acest fapt excepțional se datorează nu meritelor pieței, ci subvențiilor statului, care cresc într-un ritm pe care chiar și guvernul îl găsește alarmant, notează The Insider (în rusă – AICI, în engleză – AICI).
<< Experții sunt de multă vreme de acord că este o mare greșeală să se creadă că războiul aduce cu adevărat beneficii economiei unei națiuni beligerante. Resursele sunt întotdeauna limitate, iar dacă eforturile de război consumă materii prime, investiții de capital și muncă umană (fără să mai menționăm viețile umane), vor rămâne mai puține resurse disponibile pentru tot restul. Națiunile aflate în război își sacrifică bunăstarea materială, un fapt înțeles de Frédéric Bastiat încă din 1850, când a publicat „That Which Is Seen and That Which Is Not Seen”. Acest lucru este valabil și în cazul Rusiei. Consumul consumatorilor și investițiile în afaceri sunt în scădere, chiar dacă unii indicatori economici par să se fi îmbunătățit în comparație cu valorile lor pe timp de pace.
Statisticile sugerează că invazia pe scară largă a Kremlinului în Ucraina a generat un șoc mai mic asupra economiei ruse decât pandemia COVID-19 din 2020-2021 sau prăbușirea prețului petrolului din 2015 — și cu siguranță mai mic decât criza financiară din 2008-2009. Până la urmă, în 2023, PIB-ul real al Rusiei a crescut cu 3,6%, iar primul trimestru al anului 2024 a fost marcat de o expansiune suplimentară de 5,4%, estimează Ministerul rus al Dezvoltării Economice. Acest ritm a depășit în mod vizibil prognozele, lucru pe care Banca Rusiei l-a remarcat cu mândrie.
Industria manufacturieră este responsabilă pentru o mare parte din această creștere, Rusia producând utilaje și echipamente pentru a înlocui importurile care au căzut pradă sancțiunilor internaționale. Această nouă realitate de război a permis țării să-și reînnoiască industria auto (deși producția este încă doar la 78% din producția antebelică) și să dezvolte capacități interne de asamblare a computerelor. În plus, producția de mașini a Rusiei a crescut cu 23% anual până în martie 2024, iar construcțiile, comerțul en-gros și en-detail și serviciile de alimentație publică sunt, de asemenea, în creștere. Cu toate acestea, „o concluzie despre tranziția către o recuperare completă ar fi prematură”, notează economiștii de la Centrul rus pentru Analiză Macroeconomică și Prognoze pe Termen Scurt. Conform calculelor lor, cifrele din martie nu au fost rezultatul unei îmbunătățiri reale a capacității economiei de a oferi rușilor o viață materială mai bună, ci au apărut mai degrabă datorită „creșterii producției de hidrocarburi (conform estimărilor indirecte) și unei creșteri în producția de mașini electrice, echipamente electrice și aeronave”.
Cât costă războiul Rusiei?
Dacă ne uităm la cifre, bugetul federal al Rusiei stă bine. În martie 2024, s-a raportat că este în excedent, iar deficitul general din primul trimestru al anului a fost neglijabil: doar 0,3% din PIB. „În ansamblu, situația evoluează conform planului, fără urgențe”, a declarat ministrul Finanțelor, Anton Siluanov, într-un interviu publicat pe 11 aprilie. Siluanov se așteaptă ca deficitul de la sfârșitul anului să rămână în intervalul de 15,3-16,3 miliarde de dolari, o sumă situată sub cea prescrisă de 17,4 miliarde de dolari (0,9% din PIB). Deficitul proiectat agregat pentru bugetul federal și toate bugetele regionale („consolidate”) și fondurile extrabugetare se așteaptă să nu depășească 21,8 miliarde de dolari, sau 1,1% din PIB.
În acest sens, statul rus se evidențiază prin reținere. Printre membrii G7, doar Germania și Canada se laudă cu un raport deficit-PIB mai mic decât cel al Rusiei beligerante, iar situația financiară a țărilor în curs de dezvoltare este adesea chiar mai îngrijorătoare, așa cum arată China (deficit de 7,1% în raport cu PIB-ul), India (8,8%), Brazilia (7,1%) și Turcia (5,4%). Asigurarea unei balanțe financiare mai bune decât statele aflate în stare de pace reprezintă un succes legitim pentru duo-ul Putin-Siluanov.
Cu siguranță, lucrurile puteau sta mai rău. În ciuda primirii unui val de sprijin moral și material din partea comunității internaționale, situația economică a Ucrainei este mult mai îngrijorătoare. Deficitul bugetar al Kievului, în 2023, a fost estimat la 19% din PIB, iar Fondul Monetar Internațional se așteaptă ca această cifră să rămână aproape la fel de mare în 2024. În timp ce atacurile cu drone ale Ucrainei continuă să afecteze capacitatea Rusiei de rafinare a petrolului, Ucraina însăși a pierdut aproape întreaga sa industrie siderurgică din cauza războiului, împreună cu mari suprafețe din bogatul său teren agricol, milioane de cetățeni apți de muncă și zeci de orașe și sate devenite nelocuibile din cauza bombardamentelor rusești.
Până în prezent, pentru Rusia costurile directe rezultate din război au fost surprinzător de mici. Cheltuielile bugetare generale de la începutul invaziei pe scară largă au crescut cu între 21,8 și 27,3 miliarde de dolari pe an — doar 1,3% din PIB. Cu toate acestea, pierderile indirecte sunt mult mai mari. O estimare aproximativă poate fi obținută prin analizarea scăderii veniturilor bugetare, care au coborât de la 35,6% din PIB în 2021 la 32,4% în 2023. Acest lucru ne oferă o lipsă de 3,2% din PIB, sau 60 de miliarde de dolari pe an. Sistemul dorește să compenseze aceste venituri pierdute prin creșterea ratelor impozitului pe venit și revenirea la scala progresivă pre-2001. Chiar dacă deficitul său bugetar este mic în raport cu cel al țărilor comparabile, Kremlinul pare hotărât să-l țină sub control.
Pe de o parte, o astfel de responsabilitate fiscală constituie un element important al politicii lui Putin, asigurând sustenabilitatea sistemului său. Pe de altă parte, experții avertizează că o astfel de manieră strânsă ar putea acționa ca un punct vulnerabil al regimului. Creșterea ratelor de impozitare este o strategie riscantă care poate restrânge baza de impozitare în moduri imprevizibile. Drept rezultat, veniturile fiscale s-ar putea reduce în cele din urmă, pe parcurs trăgând în jos activitatea economică. Ratele noi mai mari ar crește și ponderea economiei subterane, deoarece mai multe afaceri și persoane devin nemulțumite de partea din veniturile lor pe care o datorează statului.
Din declarațiile sale publice, Putin alimentează speranțe false cu privire la capacitatea economiei ruse de a genera o creștere sănătoasă. În schimb, de la începutul „operațiunii militare speciale”, orice creștere pe hârtie a PIB-ului Rusiei a eșuat în mare măsură să producă vreun semn că bunăstarea economică generală crește în paralel.
Creștere fără îmbunătățire
În teorie, creșterea veniturilor totale într-o economie este urmată de o creștere a vânzărilor, iar achizițiile de mașini servesc drept un indicator destul de fiabil al sănătății economice (așa cum a demonstrat Michael Sivik, de la Universitatea din Michigan). Sectorul auto al Rusiei a suferit fără îndoială începând cu 24 februarie 2022, iar redresarea sa a fost mai puțin spectaculoasă.
Deși în 2022 Produsul Intern Brut al țării, raportat oficial la prețuri constante, a scăzut doar cu 1,2%, vânzările de mașini au scăzut cu 59%. În ciuda unei creșteri oficiale a PIB-ului de 3,6% în 2023, acestea au crescut doar cu 38% față de anul precedent, aducând numărul de vânzări înapoi la doar 57% din ceea ce fusese în anul precedent începerii invaziei pe scară largă. De remarcat că până și în 2021, rușii cumpărau deja mai puține mașini decât înainte de pandemie (1,66 milioane de vehicule față de 1,76 milioane), iar la rândul său, nivelul pre-pandemic era deja semnificativ mai scăzut decât cel din 2013 (2,77 milioane), cu un an înainte de anexarea Crimeei.
Desigur, achizițiile de mașini au fost afectate și de scăderea ofertei. Unele mărci rusești au căzut sub sancțiuni și au devenit mai scumpe după ce piesele importate au început să ajungă în țară pe o rută mai complicată. În plus, producătorii occidentali care anterior asamblau vehicule în Rusia s-au retras de pe piață, limitând atât concurența, cât și opțiunile pentru consumatori. Ca rezultat, în 2022, fabricile rusești au produs o treime din numărul de mașini produse în 2021, iar redresarea din 2023 a îmbunătățit această cifră cu doar 19%, lăsând producția sub nivelurile din 2009. Pe scurt, începând cu 24 februarie 2022, atât oferta, cât și cererea au scăzut dramatic, iar orice câștiguri realizate după atingerea adâncimilor crizei nu s-au apropiat deloc de revenirea țării la standardele sale relativ modeste de prosperitate antebelică.
Un alt semn clar al prosperității unei populații este capacitatea sa de a călători în lume. Aici, de asemenea, un indicator orientat către consum al bunăstării economice oferă rezultate mai puțin fericite. Trebuie să recunoaștem că restricțiile privind călătoriile în străinătate în timpul vârfului pandemiei de coronavirus fac acest set de date mai dificil de interpretat, dar întorcându-ne la 2019, putem vedea cât de izolați au devenit rușii. În 2021, al doilea an al crizei sanitare globale, au făcut 21,3 milioane de călătorii în străinătate. În 2022, primul an al războiului pe scară largă, au făcut 24,3 milioane. Și în 2023, anul presupusei recuperări miraculoase a economiei ruse, numărul a fost de 27 de milioane. Cu toate acestea, chiar și această ultimă cifră se află mult în urma celor 48 de milioane de călătorii în străinătate pe care rușii le-au făcut în 2019, care, la rândul lor, erau deja mai puține decât cele 54 de milioane pe care le-au făcut în 2013, anul care a precedat anexarea ilegală a Crimeei de către Rusia.
De remarcat că această tendință negativă în călătoriile în străinătate nu este rezultatul faptului că, cel puțin conform legii ruse, începând cu 18 martie 2014, călătoriile în peninsula ucraineană de la Marea Neagră, ocupată de Rusia, nu mai erau considerate „străine”. În 2013, rușii au făcut 1,45 milioane de călătorii în Thailanda, o cifră care s-a micșorat la 1,23 milioane în 2019 și a scăzut și mai mult la 1,06 milioane în 2023.
Mai multe arme, mai puțin unt
Schimbările în prioritățile economice — împreună cu sancțiunile — au afectat coșurile de cumpărături ale consumatorilor ruși. Deși este adevărat că salariile nominale sunt în creștere (în mare parte datorită efectelor colaterale ale bugetelor militare aflat în creștere rapidă), acestea nu se întind la fel de mult ca înainte pentru anumite produse de bază, inclusiv carne de vită, unt și zahăr. Dacă luăm anul 2013 ca punct de referință, 14 din cele 24 de articole urmărite au devenit mai puțin accesibile. Orezul a înregistrat cea mai mare creștere relativă a prețului: înainte de 2014, consumatorul mediu rus putea cumpăra 615 kilograme de orez cu venitul său lunar; zece ani mai târziu, cifra este de 440 de kilograme.
Și chiar dacă am lua cifrele oficiale de creștere economică în valoare nominală, acestea nu se potrivesc cu ale celor mai multe țări dezvoltate. PIB-ul real pe cap de locuitor al Rusiei, în 2023, a fost cu 10% mai mare decât acum zece ani, ceea ce înseamnă că a crescut cu aproximativ 1% pe an. Pentru comparație, SUA au cunoscut o rată de creștere a PIB-ului pe cap de locuitor de 1,5% pe an în acea perioadă, Portugalia a avut 2,2%, iar Polonia a avut 3,2%.
Mania construcțiilor în mijlocul depresiei
Dintre industriile civile din Rusia, doar construcția crește, așa cum este demonstrat de sporirea numărului de noi proiecte rezidențiale compuse din clădiri înbalte. Veniturile din sectorul imobiliar au crescut timp de trei ani la rând: cu 44% în 2021, cu 7% în 2022 și cu 39% în 2023, iar portofoliul de credite ipotecare ale băncilor rusești a urmat o tendință similară. Creditele ipotecare reprezintă acum 54% din totalul creditelor neachitate și 65% din creșterea anuală a împrumuturilor.
Însă chiar și această creștere pare să fie mai puțin organică. Saltul în acordarea de credite ipotecare s-a datorat în mare parte subvențiilor guvernamentale, cu ipoteci artificial de ieftine, care reprezintă aproape 95% din creditare în sectorul cu unități multiple. Anul 2023 a înregistrat un număr record de apartamente vândute în clădiri noi, cu 773.000 de acorduri de participare la construcție partajată semnate între dezvoltatori și viitorii proprietari de proprietăți, o cifră cu 42% mai mare decât în 2022 și cu 14% mai mult decât în 2021.
Guvernul rus gestionează două programe de subvenționare a locuințelor: ipotecile „preferențiale” (cu o rată a dobânzii de sub 8% pe an) și ipotecile „familiale” (cu o rată a dobânzii de 6% sau mai mică). Băncile private acordă împrumuturi corespunzătoare la rate mult mai mari (în prezent, 16–17%), ceea ce înseamnă că diferența de preț pentru împrumutații eligibili este acoperită din fonduri din bugetul federal. Această măsură de ajutor din perioada pandemiei s-a transformat într-o măsură permanentă, iar subvențiile care se acumulează rapid au creat o dependență pentru piața de locuințe noi. În discursul său adresat Adunării Federale pe 29 februarie a acestui an, Vladimir Putin a propus extinderea programului de subvenții pentru locuințe din Rusia până în 2030.
În plus, guvernul nu poate pur și simplu să oprească subvenționarea împrumuturilor care au fost deja acordate. Pentru multe familii, plățile ipotecare reprezintă un element important al cheltuielilor din buget, iar autoritățile ruse vor trebui să sprijine aceste familii încă 20-30 de ani până când datoriile lor sunt complet plătite. Singura modalitate de a reduce creșterea cheltuielilor bugetare este să înceteze emiterea de noi împrumuturi avantajoase, și totuși de fiecare dată când programele de subvenții sunt extinse, aceste împrumuturi devin doar mai numeroase.
Drept rezultat, Rusia a trecut de la cheltuirea a 21,8 milioane de dolari pentru subvențiile ipotecare în 2019 la 437,2 milioane de dolari în 2020. Dar până și această cifră pălește în comparație cu cei 4,9 miliarde de dolari alocați în bugetul din 2024 pentru subvențiile pentru locuințe: 2,5 miliarde de dolari pentru împrumuturi preferențiale și 2,4 miliarde de dolari pentru împrumuturi familiale. Planurile bugetare viitoare sugerează o ușoară scădere a acestor cheltuieli, deoarece Siluanov a estimat că până în 2030 vor fi cheltuiți în total 16,4 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă aproximativ 3,3 miliarde de dolari pe an. Desigur, rămâne de văzut dacă planul de a strânge astfel de cheltuieli va fi sau nu îndeplinit.
Programul guvernamental de construcții subvenționate, ca principal motor al creșterii economice, este o politică proastă în orice circumstanțe — indiferent dacă o națiune se află sau nu într-un război complet nejustificat de agresiune. Nicio subvenție nu există într-un vid; ele sunt întotdeauna acordate pe cheltuiala cuiva, iar cu cât o anumită industrie primește mai multe subvenții, cu atât mai puține sunt oportunitățile pentru susținerea și dezvoltarea altor sectoare ale economiei. Mai mult, sprijinul guvernamental pentru industrii sau piețe individuale slăbește bucla naturală de feedback a economiei, distorsionează stimulentele și creează așteptări nerealiste. Așa cum arată istoria, astfel de distorsiuni sunt de obicei eliminate de o criză bruscă și necontrolabilă. Pe scurt, „succesul” economiei de război a Rusiei a fost foarte exagerat. >>
