Noii magnați ai Chinei. Cine câștigă în economia lui Xi Jinping

<< Xi Jinping are un master plan pentru China. Scopul său final este ca țara să fie superputerea dominantă a secolului XXI, atât temută, cât și de admirată. Creșterea puterii din China exprimă dorința de a fi de temut. În ceea ce privește admirația, aceasta vine din creșterea forței economice și tehnologice. Aici, planul lui Xi implică o reformare a întreprinderii private chineze >>, notează The Economist.

<< La prima vedere, acest exercițiu a fost dureros pentru afaceri. O represiune împotriva companiilor de internet de succes a eliminat până la 2 trilioane de dolari din capitalizarea lor colectivă de piață. Pe 4 august, Alibaba, un gigant al comerțului electronic, a raportat prima scădere trimestrială a veniturilor. Cu o zi mai devreme, afiliatul său financiar, Ant Group, a dezvăluit o scădere a profiturilor. Jack Ma, care a co-fondat ambele firme, ar putea să cedeze în curând controlul asupra Ant. Averea sa netă a scăzut cu peste 20 de miliarde de dolari în ultimii doi ani. Cea al lui Hui Ka Yan, fondatorul Evergrande, un gigant imobiliar cu probleme, s-a prăbușit de la 40 de miliarde de dolari în 2020 la 6 miliarde de dolari. Luna trecută, Carlos Tavares, șeful companiei Stellantis, un producător de automobile (al cărui acționar principal, Exor, deține parțial compania-mamă a The Economist), a declarat că va părăsi un „joint-venture” chinez după ce s-a plâns de „amestec politic în creștere”.

Cu toate acestea, dacă privești mai atent, imaginea este mai complexă. Chiar dacă unele afaceri suferă, altele prosperă, în China lui Xi. Companiile au strâns 58 de miliarde de dolari în oferte publice inițiale, pe continent, un record până acum în acest an, potrivit Bloomberg, în comparație cu doar 19 miliarde de dolari în America și 5 miliarde de dolari în Hong Kong. Se pare că alte 1.000 de firme se aliniază pentru a ieși la bursă. Apare și un nou grup de magnați. Cei mai bogați zece magnați din China au acumulat o avere netă de 167 de miliarde de dolari de la începutul anului 2020, potrivit datelor de la Bloomberg. În ultimele săptămâni, The Economist a vorbit cu câțiva dintre noii campioni, iar starea de spirit este surprinzător de optimistă.

În acest secol, sectorul privat al Chinei a crescut dintr-unul lipsit de progres într-unul dintre cele mai dinamice din lume. Potrivit Peterson Institute for International Economics (PIIE), un grup american de experți, până în 2020 companiile controlate privat reprezentau mai mult de jumătate din capitalizarea bursieră a celor mai mari 100 de firme cotate din China, în comparație cu mai puțin de o zecime, cu un deceniu mai devreme. Sectorul privat angajează patru din cinci lucrători din mediul urban, sau aproximativ 150 de milioane, în total, și reprezintă 60% din PIB-ul chinez. Treizeci și două dintre ele figurează în clasamentul Fortune 500 al celor mai mari firme din lume după venituri, față de niciuna în 2005.

Progresul de la maoism la piețe a fost lung și anevoios. Până în 1992, „antreprenorii erau priviți cu dispreț”, își amintește Zheng Chunying, pe atunci funcționar guvernamental în provincia Liaoning. Dar China era plină de discuții despre schimbare, iar liderul său, bolnav, Deng Xiaoping, tocmai reafirmase angajamentul guvernului față de reformele economice. Guvernul local din Liaoning a început să încurajeze oficialii și membrii Partidului Comunist să-și înființeze propriile firme. Zheng a devenit mândrul coproprietar, împreună cu soția și sora sa, al unui mic magazin care vindea îmbrăcăminte importată din Hong Kong și pantofi din Europa. Când, în 1996, li s-a interzis brusc oficialilor să conducă afaceri, el a renunțat la slujba de la guvern în loc să-și închidă magazinul.

El făcea parte dintr-un grup care a ales afacerile în locul birocrației. Decizia sa a fost justificată în 2002, când constituția partidului a fost modificată pentru a permite oamenilor de afaceri să devină membri. După aceea, China Inc a devenit din ce în ce mai puternică. Oamenii de afaceri menționează primii cinci ani de conducere a lui Xi, între 2012 și 2017, drept perioada de glorie a întreprinderilor private. Grupuri tehnologice precum Alibaba și Tencent și conglomerate precum HNA și Dalian Wanda au devenit importante la nivel mondial. Fondatorii lor au devenit nume cunoscute și au acumulat bogății asemănătoare lui Cresus.

Acum cinci ani starea de spirit a început să se schimbe. Mai întâi, a venit o represiune rapidă asupra conglomeratelor, dintre care unele au fost ulterior falimentate (de exemplu, HNA) sau au fost naționalizate (Anbang, un mare asigurător). Apoi, mii de bănci-fantomă administrate privat au fost închise. În ultimii doi ani a venit rândul giganților tehnologiei, „loviți” cu teste de reglementare, amenzi și reguli noi și dure pentru orice, de la datele utilizatorilor până la modul de tratare a lucrătorilor, și a firmelor imobiliare, a căror capacitate de a-și asuma noi datorii a început să fie limitată de Guvern. Anul trecut, ponderea sectorului privat din valoarea de piață a celor mai mari 100 de companii din China a scăzut pentru prima dată.

Priviți dincolo de tehnologie și proprietate totuși, și lucrurile arată destul de diferit. Multe companii private mari „nu numai că au evitat atacurile de reglementare, dar au și crescut”, spune Huang Tianlei, de la PIIE. Ant a construit un imperiu global al îmbrăcămintei sportive. Bateriile construite de CATL pot fi găsite în multe dintre EVS din lume. Zhifei Biological, un producător de teste pentru Covid-19 și alte teste, din orașul central Chongqing, a ieșit din senin pe piață pentru a ajunge pe lista Fortune 500. Firma lui Zheng, Jala, are acum 8.000 de angajați și este unul dintre cei mai mari producători autohtoni de produse de îngrijire a pielii. Firma sa a devenit o parte importantă a unui parc de dezvoltare cosmetică numit „Oriental Beauty Valley”, unde mărcile locale au fost încurajate să înființeze laboratoare și să angajeze oameni de știință.

Șefii acestor noi campioni corporativi îi detronează pe mogulii tehnologiei ca proprietari ai celor mai mari averi ale Chinei, notează Rupert Hoogewerf de la Hurun. Cel mai bogat om din China este acum Zhong Shanshan, care a construit Nongfu, ce vinde apă îmbuteliată.

Mulți magnați și-au sporit foarte mult avuția personală cu ajutorul direct din partea autorităților locale. Luați drept exemplu Muyuan, care a devenit unul dintre cei mai mari producători de porci din lume. Partidul Comunist din orașul Nanyang, unde își are sediul compania, are un obiectiv explicit de a o înscrie pe lista Fortune 500. La sfârșitul anului 2021, partidul local le-a spus oficialilor să pună la dispoziție terenuri pentru Muyuan și să-și eficientizeze diferitele aplicații și inspecții. Compania urmează să primească subvenții pentru echipamentele agricole, iar planul prevede ca inginerii locali și alți muncitori să fie conectați la companie. Averea fondatorului Muyuan, Qin Yinglin, a crescut la 23 de miliarde de dolari.

În ceea ce privește următoarea generație de antreprenori, Xi i-a îndemnat recent să „îndrăznească să înceapă o afacere”. Mesajul său a fost unul de sprijin neclintit pentru start-up-uri – atât timp cât acestea sunt concentrate pe domeniile pe care guvernul le-a prioritizat. Acestea includ producția de vârf, energia verde și „cloud computing”. Guvernul central vrea să creeze un milion de firme mici și mijlocii inovatoare, între 2021 și 2025. Dintre acestea, 100.000 vor fi denumite „întreprinderi noi specializate”, iar 10.000 vor câștiga distincția de „mic gigant”. Statul ia în continuare pachete directe în companii private. Dar găsește noi modalități de a influența și ghida sectorul privat, adesea prin parcuri industriale și un statut modelat de stat.

Firmele sunt libere să nu participe, dar multe vor găsi mari beneficii în a deveni parte din aceste ecosisteme de talent, capital și acces la piață. Denumiri precum „micul gigant” acționează ca aprobări și semnalează unde ar trebui să se îndrepte capitalul. Astfel de etichete sunt, de asemenea, pentru „relații publice bune”, spune Gu Jie, fondatorul Fourier, un start-up de robotică. Obținerea acestora facilitează accesul în locuri precum Zhangjiang Robotics Valley, din Shanghai, parte a unei zone mai mari de dezvoltare de înaltă tehnologie, care găzduiește 150 de centre de cercetare și dezvoltare (R&D), peste 24.000 de companii și 400.000 de angajați. Administrația locală deține și conduce zona.

Start-up-urile beneficiază în alte moduri. Gu, a cărui firmă are sediul în Zhangjiang, observă că asigurarea componentelor metalice pentru prototipurile lui Fourier durează săptămâni, mai degrabă decât luni, deoarece mulți dintre furnizorii înșiși locuiesc în parcul tehnologic. De asemenea, a reușit să exploateze fondul local de talente, angajând peste 600 de ingineri și oameni de știință, în ultimii câțiva ani. A face asta în Silicon Valley sau în alte centre tehnologice globale ar necesita mult timp și ar fi prohibitiv de costisitor, observă Gu.

Fourier a atras bani de la SoftBank, un grup japonez de investiții în tehnologie, și de la Aramco Ventures, baza de capital de risc a gigantului petrolier al Arabiei Saudite. De asemenea, a fost susținut de fonduri guvernamentale chinezești. Aceste investiții de stat au fost mai mici decât cele ale SoftBank. Dar trimit un mesaj pieței despre perspectivele Fourier. Astfel de fonduri de orientare, așa cum sunt numite, proliferează. Multe sunt conduse de guvernele locale. Alte entități de stat au preluat, în medie, drepturile de control asupra a 50 de firme private cotate în fiecare an, în ultimii trei ani, în creștere de la șase în 2017 și 18 în 2018, consideră Fitch, o agenție de rating.

Înainte, spre fondurile de orientare

Beneficiarii unei asemenea generozități nu văd asta ca pe un prim pas către naționalizare. Zhou Hanyi, co-fondatorul Xinzailing, o companie specializată în siguranța ascensoarelor, o aseamănă în schimb cu un împrumut bancar fără scadență fixă, care de obicei nu generează amestecul statului.

Scopul statului în promovarea fondurilor și schemelor de orientare precum „micii giganți” este de a stimula cercetarea și dezvoltarea și de a ajuta la formarea talentelor. Dacă o anumită companie eșuează, tehnologia și forța de muncă pot fi „absorbite” de alții fără prea multă risipă, spune Christopher Fong de la Welkin Capital, o firmă de capital privat din Hong Kong (și investitor în Xinzailing). Întreprinderile mai vechi, de asemenea, aleg să se alăture parcurilor de inovare susținute de stat. Zheng, care a construit Jala fără ajutor de stat sau ca membru al unui partid, a început să lucreze cu un guvern districtual din Shanghai.

Toate acestea sugerează că sectorul privat ideal al lui Xi ar putea arăta cam ca Mittelstand-ul german, potrivit Enodo Economics, o firmă de cercetare: „un mare adăpost de firme private mici, care sunt inovatoare, generează locuri de muncă bine plătite și produc bunuri manufacturate avansate din punct de vedere tehnologic”. Unii antreprenori spun că birocrația este redusă în zonele industriale gestionate profesional și că statul se amestecă mai puțin în operațiunile lor. Cu toate acestea, există motive pentru scepticism.

În termeni practici, aspirația lui Xi către o creștere de calitate superioară este mai ușoară în unele părți ale țării decât în altele. Zonele start-up din Shanghai sunt eficiente, cu personal profesionist. Unii angajează foști bancheri de pe Wall Street. Dimpotrivă, un analist care a vizitat recent un parc industrial din sudul provinciei Hunan povestește că acesta semăna cu un platou de filmare făcut să semene cu Hangzhou, un mare hub tehnologic și căminul Alibaba, fără a avea loc vreo inovație reală.

Mai mult, atunci când start-up-urile „absorb” generozitatea guvernului local, se leagă de soarta și interesele oficialilor locali. Acesta a fost întotdeauna un risc, dar devine o preocupare din ce în ce mai intensă, pe măsură ce implicarea autorităților locale în afaceri devine mai strânsă. Anul trecut, guvernul local a efectuat o analiză amănunțită a exploatațiilor a 25.000 de oficiali și a membrilor familiei acestora din Hangzhou. Șeful partidului orașului, despre care se crede că are legături cu Alibaba, a fost cercetat și exclus din partid.

Viziunea lui Xi se confruntă cu o altă provocare, mai fundamentală. După cum arată un raport recent al Institutului pentru Conflicte Globale și Cooperare, un grup de experți de la Universitatea din California, San Diego, ideea este ca firmele private să „grupeze și să completeze restul lanțului de aprovizionare” în jurul sectorului de stat. Cu alte cuvinte, mai degrabă decât să concureze pe o piață pentru clienții care sunt ei înșiși supuși presiunilor concurențiale, se așteaptă din ce în ce mai mult să răspundă companiile private, în mod direct sau indirect, statului însuși. Unii pot încă încerca să viseze produse și servicii noi care să atragă un public larg. Dar dacă mai mulți antreprenori consideră că atragerea la guvernare este un drum mai sigur către succesul antreprenorial, sectorul privat își poate pierde o parte din dinamism.

Deng și succesorii săi au înțeles imperfecțiunile unui control prea mare de stat. Xi pare intenționat să le demonstreze că se înșală. În ceea ce privește noii magnați, ei se vor adapta, ca șefii pragmatici de pretutindeni, pentru a prospera cât de mult vor putea. >>

LĂSAȚI UN MESAJ

Please enter your comment!
Please enter your name here