Pentru a preveni schimbările climatice catastrofale și pentru a accelera tranziția globală către o economie cu emisii nete zero, factorii de decizie politici și deținătorii de active trebuie să regândească urgent modul în care direcționăm capitalul la scară largă. Cheia constă în dezvoltarea unor instrumente financiare noi care să fie profitabile, lichide și ușor accesibile celor ce economisesc și investitorilor din întreaga lume, scriu Nouriel Roubini și Reza Bundy, pentru Project Syndicate.
<< Pe măsură ce se apropie Săptămâna Climatică ONU la COP28 în Dubai de la sfârșitul acestui an, trebuie să întrerupem „greenwishing” și „greenwashing” și să începem să ne gândim la instrumentele care vor permite sectorului privat și investitorilor privați să direcționeze mai mult capital către reziliența climatică și dezvoltarea durabilă. Deși sectorul public are de jucat un rol important în acest sens, soluțiile scalabile necesită angajamente semnificative ale resurselor din sectorul privat. Cu schimbările climatice care provoacă deja haos atât în țările sărace, cât și în cele bogate, deblocarea acestui fond de capital în mare parte neexploatat a devenit o prioritate urgentă.
Cu toate acestea, așa cum stau lucrurile în prezent, mulți investitori asociază investițiile axate pe climă cu „impactul social” și o rentabilitate redusă. Deși investitorii sofisticați au mijloacele pentru a-și plasa capitalul profitabil în direcția decarbonizării, tranziției energetice și altor sectoare legate de climă, astfel de investiții tind să fie nelichide. Ele rămân strâns legate de fondurile de investiții private și, prin urmare, inaccesibile pentru investitorii de rând și cei care economisesc (de același calibru), care sunt cei mai expuși la insecuritatea alimentară, a apei și a energiei, cauzate de schimbările climatice.
Soluția constă în crearea unor investiții climatice care sunt profitabile, lichide și accesibile tuturor. COP28 oferă o oportunitate de a reconsidera modul în care livrăm astfel de soluții de piață și cum putem utiliza inovația digitală pentru a scala modele promițătoare. Pentru a mobiliza capital la scară largă, trebuie să apelăm la economiile globale ale investitorilor individuali, precum și la instituții cum ar fi fondurile de pensii, asigurătorii și fondurile suverane. Diversificarea riscului poate fi realizată prin intermediul instrumentelor ușor accesibile, lichide și prietenoase pentru investitori, cum ar fi fondurile de investiții tranzacționate la bursă (ETF-uri).
Modul rațional de a construi o strategie de investiții profitabilă, pe termen lung, aliniată cu climatul și larg accesibilă este dezvoltarea unui portofoliu diversificat de active care susțin direct sau indirect finanțarea climatică. Pentru investitorii cu un orizont de termen lung, un portofoliu care îndeplinește aceste cerințe ar trebui să fie compus din trei tipuri principale de active.
Primul cuprinde imobiliarele și infrastructura reziliente la climă – ceea ce înseamnă active în zone cu climat stabil și puțin expuse la schimbări climatice. Valorile imobiliarelor și ale infrastructurii din astfel de regiuni sunt pe cale să crească semnificativ datorită migrației populației din zonele cu risc ridicat din emisfera sudică spre comunități mai reziliente din America de Nord, Eurasia de Nord și anumite regiuni din Global South.
Fondurile de investiții imobiliare (Real Estate Investment Trusts – REITs) selectate cu grijă și expunerea la proiecte de dezvoltare de tip greenfield, prin intermediul fondurilor de investiții tranzacționate la bursă (ETF), sunt două modalități de a obține randamente fiabile din eforturile de adaptare la climă. Și ca bonus suplimentar, astfel de investiții oferă beneficii economice și societale mai largi, inclusiv creșterea productivității, crearea de locuri de muncă și furnizarea de locuințe și locuri de muncă pentru populațiile migratoare.
A doua componentă este reprezentată de bunurile verzi (green commodities). O tranziție ordonată către un viitor mai rezilient necesită investiții masive nu numai în activele energetice, alimentare și de apă, ci și în metalele și mineralele critice, utilizate în energia regenerabilă și vehiculele electrice (EV). Acestea includ bunuri precum soia, grâul, cuprul, elementele rare de pământ, cobaltul, litiul, etc. Pentru a evita „greenflation” (inflația cauzată de eforturile de decarbonizare) și blocajele de aprovizionare, este urgent să stimulăm producția și să reducem costurile pentru securizarea acestor bunuri.
În cele din urmă, un portofoliu sensibil aliniat cu climatul ar trebui să includă active care oferă o protecție împotriva inflației și a riscurilor geo-economice, cum ar fi obligațiunile suverane pe termen scurt indexate la inflație și aurul. Nu numai că legătura negativă între aceste active și alte investiții legate de climă oferă o ancoră suplimentară, dar oferă și lichiditate și volatilitate redusă pentru a satisface nevoile mulțimii de investitori individuali, pensionari și cei ce economisesc. Și din nou, există un bonus suplimentar: investițiile mai mari în active suverane rezistente la inflație le vor permite guvernelor să facă mai mult pentru a finanța tranziția verde.
Pentru a obține un impact maxim, aceste instrumente de investiții climatice trebuie făcute disponibile investitorului mediu în condiții lichide și cu costuri reduse. În timp ce ETF-urile pot ajuta, nu toată lumea are un cont la o casă de brokeraj, sau chiar un cont bancar. Avem tendința de a trece cu vederea populațiile fără acces la servicii bancare din Sudul Global, precum și generațiile mai tinere pentru care activele digitale pot fi mai atractive. Conform Băncii Mondiale, 1,4 miliarde de adulți nu au acces la servicii bancare, la nivel global, iar ponderea populației fără acces la servicii bancare depășește 50% în mai multe țări din Orientul Mijlociu, Asia și Africa cu populații mai mari de tineri („nativi digitali”).
Din cauza acestor factori, va trebui să găsim o reprezentare digitală și tokenizată a tuturor soluțiilor de investiții climatice menționate mai sus, atât pentru a atinge o scală globală, cât și pentru a-i proteja pe cei mai expuși la schimbările climatice și deprecierea monedelor fiat. Cu toate acestea, activele digitale pot oferi o soluție viabilă doar dacă sunt garantate de active fizice și financiare din lumea reală. Reducerea riscurilor de speculație și menținerea lichidității în timpul crizelor sunt cruciale pentru a ne asigura că acestea nu devin încă o formă de „cripto-vaporware” fundamental fără valoare reală.
Pentru a construi comunități reziloiente la climă, pentru a încuraja parteneriatele public-privat transfrontaliere, pentru a asigura aprovizionarea cu resurse verzi critice și a ne adapta la migrațiile determinate de climă din întreaga lume, factorii de decizie politici și deținătorii de active trebuie să regândească urgent modul în care direcționăm capitalul la scară largă. Cu costurile generate de schimbările climatice crescând rapid, inovația (atât tehnologică, dar și financiară) rămâne cea mai puternică unealtă aflată la dispoziția noastră. Cu COP28 apropiindu-se, nu mai există timp pentru amânări și green-wishing lipsit de conținut. >>
