Riscurile reziduale și infrastructura distrusă vor menține prețurile ridicate, notează The Economist.
Când președintele Donald Trump a anunțat un armistițiu de două săptămâni în Golful Persic și „REDESCHIDEREA COMPLETĂ, IMEDIATĂ ȘI SIGURĂ a Strâmtorii Ormuz”, traderii de energie au respirat ușurați. Timp de aproape șase săptămâni, 15% din producția mondială de petrol și o cincime din producția de gaze naturale lichefiate (GNL) au fost blocate de blocada Iranului. După anunțul lui Trump, prețul petrolului Brent a scăzut cu 12%, de la 103 dolari pe baril la 91 dolari. Indicatorul de referință global nu a mai fost atât de volatil de la începutul pandemiei de COVID-19, în 2020. Prețul de referință al gazelor din Europa scăzuse la un moment dat cu 17%.
Înainte ca Trump să declare încetarea focului cu Iranul, pe 7 aprilie, piețele dădeau semne tot mai mari de stres. West Texas Intermediate, un indicator american care este de obicei mai ieftin decât Brent, se tranzacționa la un premium față de acesta pentru mare parte din lună — așa cum arată graficul de pe pagina următoare (panoul de sus) — un semn că cumpărătorii se grăbeau să asigure surse fiabile. Prețul barilului cu cea mai apropiată fereastră de livrare, cunoscut sub denumirea Dated Brent, a atins un nivel record de 144 de dolari cu câteva ore înainte ca armistițiul să fie anunțat.
Între timp, acordul care reglementează armistițiul atârnă de un fir de păr. Președintele parlamentului iranian a acuzat deja America de încălcarea înțelegerii, iar regimul său a continuat să lanseze rachete în Golf. În prima zi, doar patru nave au îndrăznit să traverseze. Dacă acordul va rezista, vor urma mai multe în zilele următoare.
Economia mondială are nevoie urgent ca acest lucru să se întâmple. Dar chiar și dacă se va întâmpla, va dura mult mai mult decât cele două săptămâni inițiale ale armistițiului pentru ca piețele energetice să-și recapete echilibrul. Petrolul încă este cu peste 30% mai scump decât înainte de începerea războiului; gazul s-a scumpit cu 40%. Infrastructura a fost distrusă, iar riscul unor noi confruntări—sau al unei noi blocade—va menține traderii în stare de alertă. Piețele vor purta pentru o perioadă urmele celui de-al treilea război din Golf, sub forma unor prime de risc suplimentare asupra prețurilor.
Prioritatea este acum ca navele blocate să părăsească Golful. În februarie, în medie 130 de nave treceau zilnic prin strâmtoare; în ultimele săptămâni, Iranul a permis traversarea doar a câtorva. Potrivit Kpler, un furnizor de date, 187 de petroliere sunt blocate, încărcate cu 172 de milioane de barili de petrol brut și produse rafinate — suficient, de exemplu, pentru a aproviziona Marea Britanie timp de peste 100 de zile. De asemenea, aproximativ 15 nave transportatoare de GNL sunt blocate. În jur de 1,9 milioane de tone de îngrășăminte sunt blocate pe 41 de nave, echivalentul a 12% din totalul trimis prin strâmtoare în 2024. Dacă includem și navele cargo și alte transportoare de mărfuri vrac, numărul navelor blocate în Golful Persic ajunge la 715.
Această acumulare ar putea, în principiu, fi deblocată într-o săptămână. Multe echipaje au provizii limitate și sunt disperate să plece. Totuși, puțini căpitani își vor asuma riscul călătoriei până când nu sunt siguri că este sigur. Când houthiții, o miliție yemenită susținută de Iran, și-au încetat atacurile asupra navelor din Marea Roșie, în octombrie 2025, a durat două luni până când Maersk a trimis din nou prima navă prin acea rută; traficul normal încă nu a fost reluat. Când companiile de transport maritim vor testa strâmtoarea, asigurătorii lor vor percepe prime mari. Prin urmare, reluarea traficului regulat va dura probabil săptămâni și va costa mult mai mult decât înainte de război.
Mai mult, șansele ca navele să înceapă curând să circule în direcția opusă, pentru reaprovizionare, par foarte mici. La urma urmei, cei care ar face acest lucru în timp ce America și Iranul poartă negocieri de pace ar putea rămâne blocați dacă discuțiile eșuează. Proprietarii celor mai valoroase nave, cum ar fi transportoarele de GNL, ar putea decide să evite complet acest risc. „Nu văd pe nimeni aducând nave în Golful Persic în acest moment”, spune Anne-Sophie Corbeau de la Universitatea Columbia. „Nu cred că acest lucru va duce la vreun aport suplimentar de GNL, în afară de acele transporturi care pot ieși în această fereastră de două săptămâni”.
Incertă este și situația detaliilor fine ale armistițiului. Iranul a permis unor nave să treacă prin strâmtoare contra unor taxe de 2 milioane de dolari fiecare; este posibil să vrea să continue să le perceapă. Cu petrolul aproape de 100 de dolari pe baril, unii traderi ar putea fi dispuși să suporte aceste costuri. Dar la prețuri mai mici, astfel de taxe suplimentare ar face petrolul din Golf mai puțin atractiv. Johannes Rauball de la Kpler subliniază că o taxă de 4 milioane de dolari pentru o călătorie dus-întors ar putea elimina complet de pe piață navele mai mici, precum petrolierele Aframax (care transportă 600.000–800.000 de barili). Doar cele mai mari nave ar găsi justificat să plătească taxele.
Chiar și după deblocarea acumulării de nave, țările cu penurie de energie vor trebui să aștepte pentru a primi ajutor. După ce părăsesc Golful, navele cu destinația Asia vor avea nevoie de cel puțin trei săptămâni pentru a ajunge. Aceasta va fi o consolare slabă pentru fermierii care au nevoie de combustibil și pentru uzinele de îngrășăminte care rămân fără GNL înainte de sezonul de plantare. Europa va trebui să aștepte și mai mult, între patru și șase săptămâni, pentru livrările de motorină și kerosen. Și chiar dacă navele care ar deservi în mod normal Golful sunt dispuse să se întoarcă pentru reaprovizionare, multe colectează acum marfă din alte locuri și ar putea dura luni până să ajungă.
Reluarea producției multor mărfuri care trec în mod normal prin Hormuz va dura și mai mult. Golful a redus cu peste 10 milioane de barili pe zi producția de petrol brut de la începutul războiului—echivalentul a 10% din cererea globală. Va fi nevoie de timp pentru a crește din nou producția. Represurizarea rapidă a sondelor poate deteriora rezervoarele, lăsând să pătrundă apă sau gaz. Procedând corect, mai ales la sondele mai vechi, sunt necesare echipe specializate. Acestea se vor suprasolicita rapid dacă multe sonde trebuie să reia producția simultan.
Fluxul de gaze va fi și mai lent. Luna trecută, atacurile iraniene asupra Qatarului au lovit două dintre cele 14 unități de producție de la Ras Laffan, cea mai mare centrală de GNL din lume, distrugând 17% din capacitatea sa. Repararea pagubelor ar putea dura între trei și cinci ani. Chiar și repornirea producției pe care încă o poate gestiona va fi dificilă. Uzinele de GNL, care trebuie să răcească gazul la -160°C pentru a fi transportat ca lichid, sunt extrem de complexe. Unitățile funcționale de la Ras Laffan au fost închise: Wood Mackenzie, o firmă de consultanță, estimează că va fi nevoie de aproape patru luni pentru a reveni la capacitate maximă după repornire.
Ras Laffan este important și pentru alte mărfuri. QatarEnergy, care operează uzina, produce 10% din ureea mondială, cel mai folosit îngrășământ, și aproximativ o treime din heliul folosit în fabricarea cipurilor. În altă parte, producătorii de metale au suferit pierderi. Al Taweelah, o topitorie din Abu Dhabi, produce aproape jumătate din aluminiul din Orientul Mijlociu (aproximativ 10% din oferta globală). Un atac iranian a forțat închiderea acesteia, iar metalul s-a solidificat în cuvele unde este topit de obicei. Proprietarii estimează că reluarea producției ar putea dura un an.
Costul total pentru repararea infrastructurii hidrocarburilor din Golf este uriaș. Incluzând pagubele suferite de facilitățile iraniene, Rystad, o firmă de consultanță, îl estimează la 25 de miliarde de dolari. Cu cât războiul a continuat mai mult, cu atât mai multe situri au fost afectate. Pe 8 aprilie, un atac cu dronă iraniană a lovit un conduct al Arabiei Saudite care merge spre vest, către portul Red Sea din Yanbu. De la începutul războiului, acesta a fost singura cale de export a combustibilului pentru regat. Nu este clar dacă livrările au fost perturbate.
Pagubele asupra piețelor de mărfuri vor fi profunde. Decenii la rând, analiștii se îngrijorau de închiderea strâmtorii Hormuz ca posibilitate teoretică—înfricoșătoare, dar rar considerată probabilă. Al treilea război din Golf a arătat cât de repede un scenariu presupus catastrofal poate deveni realitate. Dacă strâmtoarea se redeschide cu plata unor taxe, acest lucru va afecta atât producătorii din Golf, cât și clienții lor. Rauball estimează că petrolul va rămâne între 90 și 100 de dolari pe baril până la sfârșitul lui 2026, chiar dacă traficul prin strâmtoare se normalizează. Iar această perspectivă sumbră se bazează pe un armistițiu între inamici furioși. Vicepreședintele lui Trump, J.D. Vance, l-a numit un „armistițiu fragil”. Nu pariați că ușurarea pe care o simt traderii de energie va dura.
Partener, țap ispășitor sau sabotor? Locul Israelului fragilul armistițiu
