În urmă cu numai opt luni, se aștepta ca economia Chinei să revină la viață. Se renunțase la zero-covid, iar cumpărătorii și turiștii țării puteau să se plimbe liber. Creșterea PIB-ului, la care unii economiști se așteptau să atingă o rată anualizată de 10% în al doilea trimestru al anului, a ajuns la puțin peste 3%. Economia s-a prăbușit în deflație, scrie The Economist.
<< Un răspuns oficial ciudat de lent și o criză imobiliară care se agravează din ce în ce mai mult au provocat temeri legate de o recesiune prelungită.
Ceea ce se întâmplă în cea de-a doua economie a lumii contează peste tot în lume. Deoarece China este atât de mare, evoluția sa economică poate influența cifrele globale de creștere. Dar o Chină în încetinire afectează direct și perspectivele altor țări. Gospodăriile și companiile din China vor cumpăra mai puține bunuri și servicii decât ar fi făcut-o în alte condiții, cu consecințe atât pentru producătorii acestor bunuri, cât și pentru ceilalți consumatori. În unele locuri, dificultățile Chinei vor fi o sursă de durere. În altele, însă, acestea vor aduce ușurare.
Exportatorii de produse de bază sunt deosebit de expuși la încetinirea creșterii economice din China. Această țară consumă aproape o cincime din petrolul mondial, jumătate din cantitatea de cupru, nichel și zinc rafinat și mai mult de trei cincimi din minereul de fier. Problemele imobiliare ale Chinei vor însemna că aceasta va avea nevoie de mai puține astfel de livrări. Acest lucru va fi o lovitură pentru țări precum Zambia, unde exporturile de cupru și alte metale către China se ridică la 20% din PIB, și Australia, un mare furnizor de cărbune și fier. La 22 august, BHP, o firmă australiană și cea mai mare companie minieră din lume, a raportat cel mai mic profit anual din ultimii trei ani și a avertizat că eforturile de stimulare ale Chinei nu au produs schimbări pe teren.
Printre punctele slabe din Vest se numără Germania. Scăderea cererii din partea Chinei este unul dintre motivele pentru care economia acestei țări a stagnat în ultima vreme. Iar unele firme occidentale sunt expuse prin faptul că depind de această țară pentru venituri. În 2021, cele mai mari 200 de multinaționale din America, Europa și Japonia au realizat 13% din vânzările lor în China, câștigând 700 de miliarde de dolari. Tesla este și mai expusă, realizând aproximativ o cincime din vânzările sale în China; Qualcomm, un producător de cipuri, realizează două treimi, o cifră uluitoare.
Cu condiția ca încetinirea să nu degenereze într-o criză în toată regula, durerea va rămâne concentrată. Vânzările către China reprezintă doar 4-8% din afacerile tuturor firmelor cotate la bursă din America, Europa și Japonia. Exporturile din America, Marea Britanie, Franța și Spania se ridică la 1-2% din producția lor respectivă. Chiar și în Germania, cu o cotă de export de 4%, ar fi nevoie de prăbușirea Chinei pentru a genera o lovitură considerabilă pentru economia sa.
În plus, dificultățile Chinei vin într-un moment în care restul lumii se descurcă mai bine decât se aștepta. În iulie, FMI și-a revizuit previziunile privind creșterea globală, față de previziunile sale din aprilie. Cea mai notabilă a fost starea de sănătate rudimentară a celui mai mare importator mondial, America, care, potrivit unor sondaje, crește în ritm alert de aproape 5%.
În acest context, încetinirea creșterii Chinei ar trebui chiar să ofere o oarecare ușurare pentru consumatorii din întreaga lume, deoarece va însemna o cerere mai mică de mărfuri, ceea ce va duce la scăderea prețurilor și a costurilor de import. Acest lucru, la rândul său, va ușura sarcina cu care se confruntă Rezerva Federală și alte bănci centrale. Multe dintre ele au crescut deja ratele la cel mai înalt nivel din ultimele decenii și nu s-ar bucura să fie nevoite să meargă și mai departe.
Dar ce se întâmplă dacă lucrurile merg prost în China? În cel mai pesimist scenariu, o prăbușire a pieței imobiliare ar putea reverbera pe piețele financiare mondiale. Un studiu realizat de Banca Angliei în 2018 a constatat că o „aterizare dură” în China, unde creșterea economică ar scădea de la 7% la -1%, ar determina scăderea prețurilor activelor la nivel mondial și creșterea monedelor din lumea bogată, deoarece investitorii s-ar grăbi în direcția activelor mai sigure. În general, PIB-ul britanic ar scădea cu 1,2%. Deși majoritatea instituțiilor financiare occidentale au o expunere relativ redusă la China, există și excepții, cum ar fi HSBC și Standard Chartered, două bănci britanice.
O încetinire mai îndelungată ar putea determina China să se întoarcă spre interior, reducând investițiile și împrumuturile. După ce a devenit cel mai mare creditor bilateral din lume în 2017, aceasta a redus deja cheltuielile, pe măsură ce proiectele se înrăutățesc. Oficialii ar putea deveni și mai pretențioși dacă se luptă cu focul acasă. Observatorii vor urmări sărbătorirea unui deceniu al inițiativei „O centură, un drum”, eticheta sub care China a cheltuit bani pe poduri în Mozambic și porturi în Pakistan, pentru a vedea dacă există semnale de intenție.
Dificultățile reale de acasă ar schimba, de asemenea, modul în care lumea vede China. Creșterea rapidă, împreună cu împrumuturile generoase, a sporit reputația țării. Potrivit unui sondaj recent realizat în 24 de țări de către institutul de sondaje Pew, oamenii din locurile bogate aveau o părere în general nefavorabilă despre China. Imaginea era diferită în mare parte din lumea emergentă: mexicanii, kenyenii, nigerienii și sud-africanii au văzut China într-o lumină mai favorabilă și au salutat investițiile chinezești. Întrebarea este dacă acest lucru va fi valabil și peste un an. >>
