Dacă acest lucru va continua depinde de capacitatea sa de a depăși lipsurile acute de energie, oameni și bani, notează The Economist.
<< Fiecare afacere din Ucraina are un punct de referință. Pentru Mihailo Travețki, un fermier din Priluki, acesta a fost reprezentat de primele șase săptămâni ale invaziei totale. În timp ce o coloană rusească rămăsese blocată pe o autostradă din apropiere, ferma sa a devenit zonă de conflict. Localnicii au purtat lupte armate pentru a-i împiedica pe ruși să pună stăpânire pe fermă. Obuzele șuierau pe deasupra. Iar Travețki își mulgea vacile de două ori pe zi, purtând vestă antiglonț și cu pușcă automată, încărcată, lângă el.
De atunci, ferma s-a adaptat constant la noi dificultăți. Când Rusia a început să bombardeze sistemul energetic al Ucrainei, făcând inutilizabile frigiderele și mașinile de muls, Travețki s-a orientat către producerea de lactate fermentate și brânzeturi cu termen de valabilitate mai lung, precum feta. Când familiile înstărite au dispărut, a redus prețurile și a început să furnizeze lapte pensionarilor care au rămas și care aveau nevoie de livrări.
Economia Ucrainei, în ansamblu, s-a reinventat pentru a face față realităților războiului. Rămâne cu un sfert mai mică decât în 2021. Totuși, pentru prima dată de la începutul invaziei totale din 2022, este mai sănătoasă decât cea a inamicului în anumite aspecte-cheie. Banca centrală a Ucrainei estimează o creștere a PIB-ului de 4% în 2024 și de 4,3% în 2025. Moneda este stabilă, iar ratele dobânzilor, de 13,5%, rămân aproape de cel mai scăzut nivel din ultimele 30 de luni. Prin contrast, în Rusia ratele dobânzilor ar putea ajunge în curând la 23% pentru a opri deprecierea rublei, băncile par fragile, iar PIB-ul este prognozat să crească cu doar 0,5-1,5% în 2025. Totuși, Ucraina se confruntă cu provocări majore: intensificarea războiului, scăderea resurselor interne și incertitudinea legată de Donald Trump. Cât de mult poate rezista economia sa?
Istoria economică a Ucrainei de la începutul anului 2022 poate fi împărțită în trei etape. În prima, în toiul luptelor intense, țara a încercat să stingă incendiile. A fost introdusă legea marțială, iar 14 milioane de oameni și-au părăsit locuințele. Rusia a blocat porturile de la Marea Neagră, strangulând exporturile Ucrainei. Acțiunile băncii centrale au fost subordonate obiectivelor militare. În prima jumătate a anului 2022, aceasta a finanțat jumătate din deficitul public. A impus controale stricte asupra capitalului și a inundat băncile cu lichidități. Inflația a explodat, iar PIB-ul s-a contractat cu o treime.
A doua fază a început după ce Ucraina a respins avansurile Rusiei în sudul țării, la mijlocul anului 2022. Pe măsură ce încrederea a crescut, PIB-ul s-a stabilizat. Un acord intermediat de ONU a permis Ucrainei să exporte din nou cereale. Banca centrală a revenit la combaterea inflației. La începutul anului 2023, Ucraina a semnat un pachet cu FMI; banca centrală a încetat să mai monetizeze deficitul bugetar. Pe măsură ce ajutoarele au început să curgă, rezervele valutare s-au redresat. Controalele de capital au fost relaxate.
Întoarcerea stabilității macroeconomice a permis guvernului și firmelor să-și protejeze operațiunile împotriva efectelor războiului. O prioritate a fost protejarea activelor productive împotriva rachetelor rusești. Parcuri industriale au fost construite în regiunile mai sigure din vest. Unele firme au investit în străinătate pentru a-și proteja veniturile de efectele războiului. De asemenea, expatriații au generat venituri din afaceri internaționale: anul trecut, una din zece firme noi din Polonia a fost înființată de un ucrainean.
O altă sarcină a fost realocarea resurselor către nevoile unui conflict prelungit. Cheltuielile publice s-au dublat și acum reprezintă două treimi din PIB, față de 41% în 2021; apărarea și securitatea reprezintă aproape 30% din PIB. Unele companii de stat s-au reorganizat. Naftogaz, campionul țării în domeniul hidrocarburilor, a desemnat un consiliu de supraveghere în 2023, format din directori independenți de la companii europene de top. A înregistrat pierderi de 79 miliarde de grivne (2,4 miliarde de dolari) în 2022, dar a obținut un profit de 24 miliarde de grivne în prima jumătate a anului 2024, datorită creșterii producției de gaz și a investițiilor în energie verde.
Și firmele private s-au adaptat. După ce Mariupol, un port important la Marea Azov, a fost distrus, în primăvara anului 2022, antreprenor Vitalii Lopușanski a înființat UADamage, o companie de inteligență artificială care analizează imagini satelitare pentru a construi hărți interactive cu fiecare clădire, drum sau pod distrus. De atunci, a cartografiat mai mult de 200 de orașe. De asemenea, el învață dronele să identifice minele și să ghideze roboții de pe teren pentru a dezactiva dispozitivele.
Ultima măsură a fost menținerea fluxului de valută forte. În iulie 2023, Rusia a refuzat să reînnoiască acordul privind cerealele. Ucraina a răspuns deschizând propriul său coridor maritim, pe care l-a securizat printr-o campanie remarcabilă de descurajare maritimă cu drone și rachete. Acest lucru i-a permis să reia transporturile nu doar de cereale, ci și de metale și minerale, al doilea cel mai mare export al său.
Aceste măsuri, împreună cu ajutorul occidental, au împiedicat Rusia să jefuiască Ucraina de resursele și moralul de care are nevoie pentru a continua lupta. Acum începe o a treia fază, în care economia țării se confruntă cu cele mai mari amenințări de până acum: lipsuri acute de energie, oameni și bani.
Să luăm mai întâi energia. În 2022 și din nou în primăvara și vara acestui an, Rusia a atacat fără oprire rețeaua electrică a Ucrainei. În ciuda reparațiilor continue, țara poate conta pe mai puțin de jumătate din cei 36 de gigawați (GW) din capacitatea de generare pe care o putea utiliza înainte de război. Iar recent, Rusia a reluat campania. Pe 13 decembrie, Rusia a trimis 93 de rachete și aproape 200 de drone către activele de transmisie și centralele termice. Douăsprezece rachete au reușit să treacă, provocând întreruperi de curent. Pe 27-28 noiembrie, într-o escaladare imprudentă, Rusia atacase deja facilități de transmisie lângă stațiile nucleare. Acest lucru a aruncat o umbră mai întunecată asupra capacității energetice a Ucrainei în sezonul rece, aproximativ 70% din aceasta provenind din energia nucleară.
Pe un ton mai pozitiv, țara a devenit mai bine pregătită pentru a absorbi astfel de șocuri. În decembrie, și-a extins capacitatea de import de electricitate din UE cu aproape un sfert, ajungând la 2,1 GW. Mulți producători de alimente fermentează reziduurile din operațiunile lor pentru a produce biogaz pe care îl folosesc pe teren. Multe ferme au, de asemenea, generatoare pe motorină. Multe firme de dimensiuni medii au centrale pe gaz natural, pe care le combină uneori cu energie eoliană și solară. Companiile industriale utilizează toate aceste surse, împreună cu importurile, pentru a evita întreruperile catastrofale.
Strategiile de adaptare și reparațiile în curs vor limita deficitul mediu de energie al țării la 6% din cererea totală în 2025 și la 3% în 2026, spune Andrii Pișnii, guvernatorul băncii centrale a Ucrainei. Utilizatorii intensivi se plâng de creșteri multiple ale prețurilor energiei electrice de la începutul războiului, chiar și atunci când nu există penurii. Timofi Milovanov de la Școala de Economie din Kiev consideră că problemele legate de energie electrică ar putea reduce cu până la un punct procentual creșterea PIB-ului anul viitor.
A doua problemă — și cea mai dificilă — este lipsa de forță de muncă. De la mobilizarea din 2022, migrarea și războiul au făcut ca forța de muncă să scadă cu peste un sfert, ajungând la 13 milioane de oameni. Cererea este puternică: numărul locurilor de muncă disponibile a ajuns la 65.000 pe săptămână, față de 7.000 în primele săptămâni ale războiului — dar fiecare loc de muncă atrage în medie doar 1,3 aplicații, comparativ cu două în 2021. Salariile sunt în creștere. Ministerele Economiei și Apărării trag în direcții diferite pe tema mobilizării și caută echilibrul corect pentru viitorul țării. Până acum, conducerea civilă a Ucrainei a respins cerințele maximaliste ale liderilor militari, în detrimentul frontului.
Nu există soluții ușoare. Acum, chiar și industriile considerate critice pot proteja doar jumătate din lucrători de linia frontului. Angajarea unui număr mult mai mare de femei este dificilă: aproape la fel de multe femei au migrat în străinătate ca bărbații care sunt pe front sau s-au întors de acolo incapabili să lucreze, spune Hlib Vișlinski de la Centrul pentru Strategie Economică, un think-tank din Kiev.
Nu ajută nici faptul că banii sunt puțini — iar asta e a treia problemă. Fermelor și firmelor mici le este greu să împrumute suficient pentru a-și finanța operațiunile. Finanțarea cheltuielilor de capital pe termen lung este practic imposibilă. Creșterea costurilor de afaceri a afectat profiturile. Companiile care au clienți interni transferă o parte din aceste creșteri, ceea ce duce la creșterea inflației. Exportatorii, care concurează pe piețele globale, nu au această opțiune. Mauro Longobardo, care conduce filiala locală a ArcelorMittal, spune că a ars 1 miliard de dolari în numerar de la începutul războiului — doar pentru a-și menține unitățile în funcțiune. Jumătate din fabricile sale de oțel sunt oprite.
Guvernul, de asemenea, cheltuiește mult mai mulți bani decât încasează. În 2025, deficitul bugetar este estimat să se apropie de 20% din PIB. În principiu, aproape întreaga sumă — 38 miliarde de dolari — va fi finanțată din surse externe. În iunie, G7 a fost de acord cu un pachet de datorii de 50 miliarde de dolari pentru Ucraina, care va fi rambursat din dobânzile generate de activele suverane ale Rusiei în valoare de 260 miliarde de euro (273 miliarde de dolari) înghețate în Occident. Angajamentul Americii față de acest acord nu poate fi considerat garantat.
Ucraina poate probabil supraviețui fără fonduri americane în 2025. Împreună cu o tranșă de 18 miliarde de euro pe care UE s-a angajat să o furnizeze în cadrul unui program anterior, contribuțiile din partea altor membri G7 ar acoperi golul lăsat de „Unchiul Sam”, spune Dimitar Bogov de la Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare. Ucraina are, de asemenea, rezerve valutare sănătoase. Se estimează că acestea vor crește la 43 miliarde de dolari — echivalentul a cinci luni de importuri — până la sfârșitul anului 2024. Totuși, dacă America s-ar retrage, Ucraina ar putea ajunge într-un impas în 2026. Fără bani și cu guvernele UE politice slabe, ar putea întâmpina dificultăți în a plăti o altă factură mare. Iar capacitatea Ucrainei de a colecta mai mult pe plan intern este limitată: o propunere de a crește taxele cu 4-5% din PIB a fost retrasă vara aceasta, după opoziție puternică.
Evoluțiile militare ar putea provoca o criză înainte de 2026. Cu toate acestea, oamenii de afaceri sunt cuprinsi de un optimism precaut. Travețki spune că a obținut un mic profit anul acesta, primul de când a preluat ferma. Se gândește să deschidă o nouă linie de brânză parmezan. „Am făcut pregătirea și cunosc rețeta”, spune el. Dar obstacolele rămân descurajante: „Încearcă să o faci când nu ai electricitate 12 ore pe zi”. >>
