Tot mai multe țări încep să folosească infrastructura de plăți a Chinei, notează The Economist.
<< Într-o lume înfricoșătoare, mâncarea reconfortantă poate fi o sursă de alinare. Tasty Congee & Noodle Wantun Shop, un restaurant din Hong Kong, oferă localnicilor, vizitatorilor din China continentală și oricărui străin care i-a prins gustul un terci de orez liniștitor, acoperit cu ceapă verde. Nota de plată poate fi achitată în dolari din Hong Kong sau în moneda Chinei continentale, yuanul. Restaurantul acceptă chiar și e-CNY, o monedă digitală emisă de banca centrală a Chinei (deși maître d’-ul nu văzuse niciodată pe cineva folosind-o până atunci). Peste 5.000 de comercianți din oraș acceptă această formă nouă de bani.
Liderii Chinei par din nou mai optimiști în privința perspectivelor yuanului dincolo de granițele continentale. De mult timp, ei își doresc să-și reducă dependența de dolarul american pentru tranzacțiile internaționale. Totuși, progresul a fost inegal. În ultimii ani, au construit propriile infrastructuri de plăți, atât convenționale, cât și digitale, ocolind principala infrastructură financiară centrată pe dolar. Iar, datorită lipsei de debitori pe plan intern, China poate oferi rate ale dobânzilor atractive celor din străinătate. Xi Jinping, liderul Chinei, a declarat că țara trebuie să aibă o monedă „puternică”. Yuanul este încă departe de acest statut. Dar devine altceva: o sursă de siguranță pentru țările și firmele neliniștite de modul imprevizibil în care America administrează dolarul, moneda cu adevărat puternică.
În urmărirea ambițiilor sale privind yuanul, China a lăsat uneori retorica să o ia înaintea realității, subliniază Josh Lipsky, de la Atlantic Council. Însă cifrele încep să se alinieze cu vorbele. Unele dintre „cele mai bune indicii” privind yuanul global „au apărut în ultimele șase sau șapte săptămâni”. De exemplu, spune el, infrastructura alternativă de plăți a Chinei, Cross-Border Interbank Payment System (CIPS). În martie, aceasta a procesat tranzacții de aproximativ 920 de miliarde de yuani (134 de miliarde de dolari) pe zi; media zilnică de anul trecut a fost de doar 680 de miliarde. Pe 2 aprilie, totalul a depășit 1,2 trilioane de yuani.
De ce acest salt? Nimeni nu știe sigur. Noi reguli au intrat în vigoare în februarie, făcând sistemul mai flexibil. Însă momentul sugerează că războiul din Iran a fost un factor. Datele spectaculoase „se aliniază exact cu criza”, spune Lipsky. „Nu poate fi doar o coincidență”. Iranul a fost de mult timp dispus să fie plătit în yuani pentru petrolul său, o mare parte din acesta alimentând rafinăriile independente din China, așa-numitele „ceainice”. Iar, deși exporturile de țiței au scăzut ca volum, valoarea fiecărui baril a crescut semnificativ. Iranul ar putea, de asemenea, să accepte yuani în schimbul permisiunii acordate navelor de a traversa Strâmtoarea Ormuz. Printre experții financiari și liderii prezenți la reuniunile FMI din această lună, de la Washington, consensul a fost că majoritatea banilor obținuți de Teheran din acest „punct de taxare” este în yuani, nu în criptomonede, spune Lipsky.
Dar creșterea activității CIPS este atât de mare încât plățile pentru petrol și taxe de tranzit nu pot explica totul. Tranzacțiile pot include capital — o parte din el chinezesc — care părăsește Golful. De asemenea, ele pot reflecta o parte din agitația financiară mai largă provocată de criză. Potrivit băncilor din China, vânzările și achizițiile transfrontaliere de obligațiuni, acțiuni și alte investiții de tip „portofoliu” au ajuns la 712 miliarde de dolari în martie, cu 40% mai mult decât media lunară de anul trecut. Nu toate aceste investiții și dezinvestiri au fost decontate în moneda Chinei. Însă ponderea yuanului în totalul tranzacțiilor internaționale ale Chinei — inclusiv comerțul cu bunuri, servicii și active — a crescut la peste 56% în martie, după ce stagnase în mare parte din 2025.
CIPS nu este singura infrastructură de plăți care cunoaște mai mult trafic. Project mBridge, o platformă mai experimentală pentru plăți transfrontaliere în monede digitale, devine și ea tot mai utilizată. A depășit stadiul conceptual și a devenit o propunere comercială viabilă, spune Karen Ng de la Banca Standard Chartered. În noiembrie, adjunctul guvernatorului băncii centrale a Chinei a declarat că echivalentul a 55,5 miliarde de dolari, distribuit în 4.047 de tranzacții, a trecut prin această rețea. Deși băncile centrale din Arabia Saudită, Thailanda și Emiratele Arabe Unite fac parte, de asemenea, din proiect, peste 95% dintre tranzacții sunt în e-CNY. Acestea pot fi finalizate foarte rapid, subliniază Ng: „Unii spun zece secunde, [sau] șapte secunde.”
CIPS mic, CHIPS supradimensionat
Atât CIPS, cât și mBridge sunt încă eclipsate de platformele standard de plăți dominate de dolar. Rețeaua CHIPS, cu sediul în America, a procesat peste 2 trilioane de dolari pe zi în 2025. SWIFT, o rețea de mesagerie bancară, cuprinde peste 11.500 de instituții, comparativ cu 1.791 în CIPS. Însă, după ce băncile rusești au fost excluse din SWIFT în 2022, ca sancțiune pentru invadarea Ucrainei, multe țări au fost nevoite să își imagineze că li s-ar putea întâmpla același lucru.
Companiile au ajuns la concluzia următoare: „Trebuie să mă diversific. Nu mă pot baza pe o singură platformă”, spune un bancher. Unele dintre ele făcuseră deja pași pregătitori pentru a folosi yuanul înainte de acest an. Criza din Iran s-ar putea să le fi determinat, în cele din urmă, să „apese butonul”.
O altă sursă de „confort” oferită de yuan lumii este nivelul scăzut al dobânzilor. Cererea slabă de credite și consumul redus din China au obligat banca centrală să își reducă rata de politică monetară la doar 1,4%, cu peste două puncte procentuale sub nivelul echivalent din America. Amenințarea persistentă a deflației a redus, de asemenea, randamentele pe termen lung ale obligațiunilor guvernamentale chineze.
Companiile și guvernele străine s-au arătat dornice să profite. Unele au emis obligațiuni denominate în yuani („Panda”) în China continentală. Altele (inclusiv multinaționale chineze) au preferat să vândă obligațiuni „dim sum” în Hong Kong. De exemplu, guvernul Indoneziei a atras peste 9 miliarde de yuani în Hong Kong, în februarie. Luna aceasta, Portugalia a devenit primul guvern din zona euro care a emis o obligațiune „dim sum”, strângând aproape 2 miliarde de yuani.
Implicate nu sunt doar guvernele. Fondurile speculative din Londra și din alte părți au nevoie de noi monede de finanțare, spune Alicia Garcia Herrero, de la Natixis, o bancă franceză, mai ales că yenul japonez începe să pară neobișnuit de scump la scadențe mai lungi. Și producătorii integrați în lanțurile de aprovizionare chineze se întreabă dacă nu ar trebui să se împrumute în moneda folosită de mulți dintre clienții și furnizorii lor.
Autoritatea Monetară din Hong Kong, care gestionează legătura monedei locale cu dolarul și reglementează băncile din oraș, dispune acum de o facilitate de 200 de miliarde de yuani pentru a ajuta companiile străine să se împrumute în moneda Chinei, la dobânzi scăzute de referință, pentru finanțarea comerțului sau capital de lucru pe termen de până la un an. Bănci precum Standard Chartered pot „radia” această lichiditate către filialele lor dincolo de Hong Kong, spune Ng. Astfel de inițiative au sporit rolul yuanului în facilitarea comerțului global. Luna trecută, moneda Chinei a reprezentat peste 8% din finanțarea comerțului mondial, potrivit SWIFT, ocupând locul al doilea (dar la mare distanță) după dolar, care depășește 80%.
Zhou Xiaochuan, fost guvernator al băncii centrale a Chinei, care încă din 2009 își exprimă îngrijorarea față de dominația dolarului, consideră că China are acum o „fereastră de oportunitate de aur” pentru a promova utilizarea yuanului dincolo de granițele sale, datorită tarifelor, sancțiunilor și conflictelor geopolitice ale Americii. China Merchants Securities, o firmă de investiții, vede de asemenea o „oportunitate istorică” pentru această monedă, datorită angajamentului reînnoit al guvernului, infrastructurii îmbunătățite și costurilor reduse de împrumut.
Realitatea, așa cum avertizează Lipsky, ar putea rămâne mult în urma retoricii. Însă yuanul nu trebuie să depășească sau nici măcar să rivalizeze cu dolarul pentru a oferi o protecție împotriva lui. Iar oferind o alternativă, poate diminua puterea dolarului ca armă economică. Pentru oricine găsește greu de acceptat dominația dolarului, yuanul ar putea reprezenta o opțiune alternativă. >>
