Niciodată până acum nu s-au căutat, într-un singur an, atât de mulți bani la investitori, notează The Economist.
<< Dacă a existat o narațiune comună în jurul inteligenței artificiale, în acest an, aceea a fost că progresele tehnologice zguduie vasta — și până acum confortabila — lume a software-ului. Pentru a menține acest blitzkrieg, laboratoarele aflate în fruntea dezvoltării AI trebuie să strângă sume uriașe de bani. Acest lucru a pregătit terenul pentru trei colosale oferte publice inițiale (IPO) într-un singur an: cele ale OpenAI, condusă de Sam Altman, Anthropic, sub conducerea lui Dario Amodei, și SpaceX, administrată de Elon Musk, care a fuzionat cu xAI, compania sa de dezvoltare de modele. Ca element suplimentar de tensiune, cei trei se detestă reciproc.
Toți trei țintesc stratosfera. OpenAI, evaluată recent la 840 de miliarde de dolari, ar urmări o evaluare de 1 trilion de dolari, adică de aproximativ 40 de ori veniturile sale anuale actuale (anualizate). Anthropic, evaluată ultima dată la 380 de miliarde de dolari, un multiplu de aproximativ 20 de ori vânzările sale anualizate, va fi probabil evaluată la peste 500 de miliarde de dolari. Cea mai ambițioasă dintre toate este SpaceX, care a fost evaluată la 1,25 trilioane de dolari atunci când a fuzionat cu xAI și care, potrivit relatărilor, urmărește să se listeze la 1,5 trilioane de dolari. Aceasta ar plasa-o ferm printre cele mai valoroase zece companii listate din lume — și l-ar putea face chiar pe Elon Musk primul trilionar din istorie.
Chiar și o singură IPO de o asemenea dimensiune ar pune presiune pe piețe. Tomasz Tunguz, un investitor de capital de risc, subliniază că dacă fiecare companie ar oferi publicului 15% din acțiunile sale, așa cum e tipic, suma totală strânsă ar fi aproximativ echivalentă cu totalul tuturor IPO-urilor din America din ultimul deceniu.
Acest lucru explică și nerăbdarea fiecărui șef de a nu fi ultimul care intră pe piață. Ego-ul joacă, de asemenea, un rol, mai ales în condițiile în care cursa pentru dezvoltarea modelelor s-a intensificat. Pentru a înțelege conflictul dintre cei trei, este util să luăm în considerare personalitățile lor. Acestea pot fi rezumate astfel: mercenarul (Altman), misionarul (Amodei) și mesianicul (Musk).
Să începem cu Altman. Unii îl admiră pentru că a pus în mișcare cursa AI, odată cu lansarea ChatGPT în 2022, și pentru că a depășit Anthropic și xAI în strângerea de fonduri. Dar el este și, în mod șiret, un oportunist. Acest lucru a devenit evident în timpul unui conflict recent între Anthropic și administrația Trump privind măsurile de control asupra utilizării tehnologiei sale de către Pentagon, conflict care a dus la declararea laboratorului drept un risc în lanțul de aprovizionare (o desemnare pe care compania de modele a dat-o în judecată pentru a fi anulată pe 9 martie și care, altfel, ar fi putut amenința IPO-ul său).
În contrast cu Musk, care critică deschis „Misanthropic”, Altman a încercat să se prezinte ca un mediator între laboratorul lui Amodei și administrația Trump. Totuși, OpenAI, la fel ca xAI, a intervenit pentru a câștiga contracte clasificate de apărare, pe seama Anthropic.
Amodei, care în 2021 a părăsit OpenAI pentru a co-fonda Anthropic, are un etos centrat pe siguranță și pune în contrast abordarea principială a Anthropic cu cursa pentru creștere a rivalilor săi. Totuși, el nu este deloc de neglijat. Într-un memoriu intern scris în toiul disputei cu Pentagonul (pentru care ulterior a declarat The Economist că și-a cerut scuze), Amodei l-a atacat pe Altman, numindu-l „mincinos” și lingușitor față de Trump. Poziția didactică a Anthropic este și un instrument util de marketing. Claude, chatbot-ul său, a câștigat popularitate de la conflictul cu Pentagonul. Modul în care laboratorul a răspuns presiunii a fost lăudat chiar și de angajați de la OpenAI.
Musk, care a contribuit la înființarea OpenAI în 2015, este și mai ostil față de Altman. În viziunea sa, OpenAI, care și-a pierdut statutul de organizație non-profit, și-a abandonat misiunea de a dezvolta inteligența artificială într-un mod care ar aduce beneficii întregii umanități. Drept urmare, Musk vrea înapoi donația sa inițială de 38 de milioane de dolari, plus alte sume suplimentare. El dă în judecată OpenAI și Microsoft, cel mai mare susținător al său, pentru până la 134 de miliarde de dolari. Procesul va începe luna viitoare. Dacă va avea succes, va falimenta OpenAI și îl va distruge pe Altman.
Se pare că Musk nu va avea încredere în nimeni altcineva în afară de el însuși pentru controlul tehnologiei. Antreprenorul are o ambiție aproape divină de a „extinde lumina conștiinței către stele”. El plănuiește să folosească rachetele SpaceX pentru a trimite flote de centre de date pe orbită, pentru a valorifica mai bine puterea soarelui.
În lumea muritorilor, însă, rămâne problema încăpățânată a banilor. Anul trecut, xAI a generat probabil 500 de milioane de dolari în venituri, situându-se mult în urma celorlalte două laboratoare (X, platforma de social media la care este atașat, a adus aproximativ încă 3 miliarde de dolari). Una dintre principalele sale surse de venit este colaborarea cu guvernul american, cu care Musk are legături strânse; contractul său cu Pentagonul valorează până la 200 de milioane de dolari. Totuși, mai multe departamente s-ar fi plâns că Grok, chatbot-ul său, este nesigur. Lipsa de scară a xAI este unul dintre motivele pentru care Musk a unit-o cu SpaceX, care prospera deja. Anul trecut, se spune că a realizat un profit operațional (înainte de amortizare și depreciere) de 8 miliarde de dolari din vânzări de 15–16 miliarde de dolari.
OpenAI, care a înregistrat anul trecut venituri de aproximativ 13 miliarde de dolari, este mai mare decât xAI și Anthropic la un loc. De asemenea, are cel mai diversificat model de afaceri. Compania țintește vânzări de 30 de miliarde de dolari în acest an, jumătate din această sumă fiind așteptată din abonamentele pentru consumatori și reclame în ChatGPT (care are peste 900 de milioane de utilizatori săptămânal, dintre care 50 de milioane plătesc diferite niveluri de abonament). Restul va veni de la utilizatori de business și de la cei care accesează modelele OpenAI direct.
Însă Anthropic, care probabil a înregistrat venituri între 4 și 5 miliarde de dolari anul trecut, recuperează rapid. Compania s-a concentrat mai mult decât OpenAI pe clienții de business și a avut succes în special cu instrumentul Claude Code pentru inginerii de software. Până la sfârșitul lunii februarie, OpenAI a ajuns la un venit anualizat de 25 de miliarde de dolari, în creștere cu o cincime față de sfârșitul anului trecut; cifra Anthropic, de 19 miliarde, s-a mai mult decât dublat în aceeași perioadă. Acest lucru poate explica de ce Altman a fost atât de dornic să intre pe contractele guvernamentale ale Anthropic, precum și focusul recent al OpenAI pe extinderea ofertei pentru clienții de business. Clienții spun că Codex, alternativa sa la Claude Code, începe să se apropie, ca performanță.
Rivalitatea acerbă pentru clienți va pune presiune pe prețuri într-un moment în care laboratoarele investesc sume uriașe în centre de date pentru a face față cererii în creștere și pentru a antrena noi modele. Niciunul nu se află aproape de pragul de rentabilitate. OpenAI, care a încheiat luna trecută o rundă privată de finanțare de 110 miliarde de dolari, a prognozat că va investi 660 de miliarde de dolari în infrastructură până în 2030 și că nu va începe să genereze flux de numerar disponibil până atunci. Chiar și SpaceX, care câștigă bani din lansarea de rachete și vânzarea de internet prin satelit, are nevoie de mult mai mulți bani decât poate genera. Moffett Nathanson, o firmă de analiști, subliniază că planul său de a trimite 1 milion de sateliți pentru centre de date în spațiu va necesita „o sumă uluitoare de finanțare externă”.
Prin urmare, cei trei nu au prea multe opțiuni decât să se îndrepte către piețele publice dacă vor să rămână în cursa pentru AI. Succesul IPO-urilor lor va depinde de câți investitori sunt dispuși să treacă cu vederea drumul lung și incert către generarea unui profit din tehnologie. Nu va ajuta faptul că există deja o alternativă publică: Alphabet, proprietarul Google. Modelul său, Gemini, câștigă tot mai mult teren. Gigantul căutării este o adevărată mașină de bani, generând un profit net de 132 de miliarde de dolari anul trecut, ceea ce îi permite să-și finanțeze din propriul buzunar investițiile în AI. Și valoarea sa de piață, de 3,7 trilioane de dolari, reprezintă un raport venit/profit mult mai rezonabil, de aproximativ nouă ori venitul anual. Șeful său, Sundar Pichai, își poate permite să rămână deasupra frământărilor pieței. >>
