Donald Trump a adus America de Nord în pragul unui război comercial în weekend. La 3 februarie, el a calmat spiritele, amânând cu o lună impunerea de taxe vamale Canadei și Mexicului, în timp ce țările încearcă să ajungă la un acord care poate implica orice, de la controlul imigrației la preocupări comerciale. Răsturnarea bruscă de situație a subliniat reputația lui Trump de agent al haosului care recurge la amenințări extreme pentru a obține concesii de la alții. Este un joc periculos care poate duce la fel de ușor la erori de calcul și la o incertitudine corozivă pentru economia globală, scrie The Economist.
<< Starea de spirit a lui Trump a fost atât euforică, cât și combativă, chiar și pentru standardele sale, după ce a anunțat în weekend tarife vamale pentru cei mai mari trei parteneri comerciali ai Americii – Mexic, Canada și China. „ACESTA VA FI EPOCA DE AUR A AMERICII!”, a postat el pe Truth Social, platforma sa social media. „TOTUL VA MERITA PREȚUL CARE TREBUIE PLĂTIT”. La 3 februarie, piețele globale ne-au oferit o idee despre acest preț: acțiunile au scăzut în întreaga lume, prețul petrolului a crescut și majoritatea monedelor au slăbit în raport cu dolarul. Însă, de îndată ce Trump a cedat – anunțând mai întâi amânarea tarifelor pentru importurile mexicane și apoi, câteva ore mai târziu, pentru produsele canadiene – mișcările pieței s-au inversat. Acum se văd daunele, acum nu se mai văd.
Oricât de binevenită ar fi dezescaladarea, aceasta creează un paradox îngrijorător pentru piețe în lunile următoare. O teorie convingătoare în legătură cu Trump este că, deși nu ține prea mult cont de opiniile economiștilor, ale avocaților și ale altor politicieni, investitorii au influență asupra sa. El nu vrea să provoace o prăbușire a pieței bursiere. Acesta este motivul pentru care unii observatori au presupus că tarifele sale de 25% la mărfurile din Canada și Mexic vor fi întotdeauna de scurtă durată. O astfel de presupunere a fost validată de revenirea sa bruscă. Prin urmare, aceasta ar putea sfârși prin a limita vânzările în timpul oricăror dispute comerciale viitoare, ceea ce, la rândul său, i-ar putea permite lui Trump să-și mențină poziția protecționistă pentru mai multă vreme.
Această dinamică ar putea fi pusă la încercare în curând. Pentru început, Trump a menținut spectrul tarifelor asupra Canadei și Mexicului: Trump doar le-a amânat cu o lună, nu le-a scos din discuție. O provocare de bază pentru oficialii țărilor este să înțeleagă ce anume dorește Trump. Ordinele sale executive prin care a anunțat taxele le-au descris drept un răspuns de urgență la fluxul de droguri și imigranți ilegali în America. În comentariile ulterioare, el a pus accentul pe obiectivele economice. Atât timp cât companiile își fabrică produsele în America, acestea nu se vor confrunta cu tarife vamale, a spus el. De asemenea, și-a repetat afirmația falsă conform căreia, prin deficitele comerciale, America subvenționează alte țări.
Pentru moment, atât Claudia Sheinbaum, președintele Mexicului, cât și Justin Trudeau, prim-ministrul Canadei, au câștigat timp punând degetul pe preocupările de securitate ale lui Trump. Sheinbaum a fost de acord să trimită 10 000 de soldați la granița de nord a țării sale pentru a ajuta la oprirea fluxului de fentanil în America. Trudeau a declarat că guvernul canadian își va consolida controalele la frontieră, inclusiv prin lansarea unei noi forțe comune de atac cu America pentru a opri traficul de fentanil. Scepticii au remarcat faptul că astfel de măsuri sunt în mare parte reiterări ale politicilor existente ale celor două țări de reprimare a comerțului transfrontalier cu droguri.
Tarifele impuse Canadei și Mexicului ar putea fi, în orice caz, doar o avanpremieră pentru programul protecționist al lui Trump. În weekend, acesta a anunțat tarife suplimentare de 10 % pentru toate importurile din China. Până în prezent, el nu a oferit încă o amânare rivalului geopolitic al Americii. De asemenea, în ultimele zile, el a declarat că va aplica „în mod absolut” tarife vamale Uniunii Europene și a promis că va aplica taxe de până la 100% semiconductorilor fabricați în Taiwan. Toate aceste acțiuni ar putea contribui la o viziune mai amplă de introducere a unui tarif universal pentru toate importurile, pe care l-a promis în mod repetat în timpul campaniei electorale, crezând că aceasta ar duce la o renaștere a producției în America.
De fapt, chiar și tarifele impuse doar Canadei și Mexicului ar dăuna grav producției americane. Acest lucru este valabil mai ales pentru producătorii americani de automobile, care, încurajați de decenii de acorduri de liber schimb, au ajuns să se bazeze pe fabrici din Canada și Mexic. Potrivit băncii Barclays, un tarif de 25% ar fi anihilat profiturile celor „trei mari” producători de automobile din Detroit – Stellantis, General Motors și Ford – în cazul în care firmele nu ar fi luat nicio măsură pentru a crește prețurile sau pentru a modifica producția.
Impactul ar fi putut fi mult mai mare decât ar fi sugerat o simplă suprataxă de 25% pentru vehiculele și piesele fabricate în Canada sau Mexic. Unele vehicule trec granițele Americii de până la șapte ori, deoarece componentele sunt asamblate în unități mai mari înainte de a fi expediate către firmele auto pentru asamblarea finală. Nu a existat niciun mecanism care să împiedice ca aceste produse să fie taxate de fiecare dată când trec frontiera, spune Robert Asselin de la Consiliul de afaceri al Canadei. În măsura în care companiile puteau să se pregătească prin constituirea de stocuri sau prin găsirea de furnizori alternativi, au făcut-o. „Problema este matematică. Prețul devine un punct de blocaj. Când ceva nu mai este viabil, pur și simplu se strică”, spune Asselin. Se zvonea că fabricile din Detroit ar putea trimite muncitorii acasă până la sfârșitul săptămânii. Furnizorii mai mici, care nu dispun de capitalul necesar pentru a acoperi costurile mai mari, ar fi putut înceta să producă piese, făcând imposibilă continuarea producției anumitor vehicule. Unii furnizori ar fi putut chiar să dea faliment.
Amenințările neconsumate ale lui Trump vor genera o incertitudine uriașă pentru întreprinderile din America și nu numai. Piețele ar putea avea dreptate să minimalizeze viitoarele anunțuri ale lui Trump. Dar directorii de companii nu au același lux atunci când iau decizii privind modul de alocare a capitalului în anii următori. Puțini vor îndrăzni să majoreze investițiile în Canada sau Mexic cât timp Trump se află la Casa Albă. Totodată, în afară de-a face anunțuri răsunătoare pentru a-l mulțumi pe președinte, aceștia ar putea fi, de asemenea, reticenți în a lansa proiecte mari în America fără a ști clar dacă pot conta pe un acces neîngrădit la lanțurile globale de aprovizionare și la piețele de export.
Literatura economică a identificat de mult timp incertitudinea ca fiind un impediment în calea investițiilor și a creșterii. Într-un exemplu extrem de relevant, Rezerva Federală a constatat că incertitudinea privind politica comercială în timpul primului mandat al lui Trump – axat atunci în principal pe China – a redus investițiile în America cu cel puțin 1 % numai în 2018. De data aceasta, tarifele propuse de Trump acoperă atât o parte mult mai mare a lumii, cât și o felie mult mai mare a peisajului industrial american. Indiferent dacă își va pune sau nu amenințările în aplicare, el a reușit deja să stârnească o cantitate imensă de confuzie și anxietate în rândul întreprinderilor. Dacă va continua pe această cale, consecințele pentru economia globală vor fi grave. >>
