- O analiză The Economist
„Piețele fac ce fac piețele”. Astfel a luminat Chris Wright o sală plină de petroliști, în Houston, la 23 martie. Secretarul american al energiei a fost vorbitorul de deschidere la CERAWeek, o reuniune a industriei, unde a dat un ton optimist. Războiul poate că face ravagii, iar piețele petrolului pot fluctua; dar în capitala șisturilor din America, vremurile bune păreau asigurate.
La urma urmei, în Texas, petrolul la 100 de dolari pe baril este de obicei un motiv de a deschide șampania. Rystad Energy estimează că, dacă prețurile se mențin la acest nivel pe parcursul anului, companiile petroliere americane vor obține câștiguri suplimentare de peste 60 de miliarde de dolari. Comercianții de gaz natural lichefiat (GNL) au și ei de câștigat semnificativ, deoarece oprirea activității la compania energetică națională a Qatarului face indisponibilă aproape o cincime din oferta globală, posibil pentru luni la rând. Prețul acțiunilor Venture Global LNG s-a dublat în ultima lună. La petrecerea sa de la CERAWeek, atmosfera a fost una exuberantă. Pentru Wright, fost șef în industria șisturilor, părea că războiul nu are aproape nimic negativ. „Prețurile nu au crescut încă suficient pentru a reduce semnificativ cererea”, a insistat el, dar sunt suficient de mari pentru ca producătorii să înceapă să mărească oferta. Totuși, există motive de prudență, iar asta din trei perspective.
Prima este durata incertă a războiului. Președintele Donald Trump pare să caute o ieșire din conflict, deși acesta ar putea dura luni întregi, mai ales dacă Iranul continuă să blocheze Strâmtoarea Ormuz. La CERAWeek, Jim Mattis, general în retragere și fost secretar al apărării în primul mandat al lui Trump, a descris în detaliu modul în care Iranul ar putea menține controlul asupra rutei maritime. „Nu pot identifica prea multe opțiuni bune”, a concluzionat el. Chiar și așa, șeful Chevron, Mike Wirth, a avertizat că piețele operează pe baza unor „informații limitate”.
Incertitudinea i-ar putea împiedica pe producătorii americani să crească oferta — acesta fiind al doilea motiv de temperare a entuziasmului. Directorii din industria șisturilor, prezenți la CERAWeek, au arătat clar că intenționează să mențină disciplina financiară; investitorii lor, care au pierdut aproximativ 300 de miliarde de dolari în precedentul boom și declin al șisturilor, nu au uitat acest lucru. Raoul LeBlanc, de la S&P Global, susține că vor fi necesare cel puțin două trimestre cu petrol la 100 de dolari și de o curbă a contractelor futures în creștere accentuată, pentru a-i convinge să-și majoreze cheltuielile de capital.
Matthew Bernstein, de la Rystad, adaugă faptul că prețurile scăzute și reducerile de investiții de anul trecut au diminuat stocul de sonde care pot fi puse rapid în funcțiune. Și chiar dacă producătorii ar începe să investească imediat, ar dura „între trei și nouă luni până ca asta să se vadă în volume”, potrivit lui Fraser McKay, de la Wood Mackenzie.
Piața gazelor naturale din America ar putea fi și mai puțin receptivă. Ea este în mare parte izolată de fluctuațiile globale: prețurile scăzute continuă să domine la Henry Hub, reperul intern, chiar dacă în alte părți acestea cresc puternic. Enrique Gonzalez, de la BloombergNEF, consideră că acest lucru face „puțin probabil ca acest conflict cu Iranul să stimuleze creșterea producției de gaze naturale în SUA pe termen scurt și mediu”.
Lipsa unei reacții a ofertei va menține ridicate prețurile globale — și marjele de profit. Dar, pe termen lung, va alimenta și o a treia problemă: distrugerea cererii. Există deja dovezi în Asia, regiunea cea mai dependentă de energia din Orientul Mijlociu. Chiar înainte de conflict, unii prevăzuseră că cererea globală ar urma să atingă un vârf în câțiva ani, din cauza presiunilor politicilor climatice și a unor progrese tehnologice precum energia regenerabilă ieftină și vehiculele electrice. Pentru moment, petroliștii americani sărbătoresc. Când se vor reuni anul viitor, s-ar putea ca atmosfera să fie una mai puțin optimistă.
