Scott Bessent spune că Uncle Sam (guvernul SUA) sprijină financiar laboratorul lui Milei, notează The Economist.
<< La 22 septembrie, cu 15 minute înainte ca piețele valutare din Argentina să se deschidă, guvernul american a intervenit. „Argentina este un aliat sistemic important al SUA”, a scris, pe X, secretarul Trezoreriei americane, Scott Bessent. El a adăugat că Statele Unite „sunt pregătite să facă ceea ce este necesar” și că „toate opțiunile pentru stabilizare sunt pe masă”. „Argentina va fi din nou mare.”
Este extrem de neobișnuit ca America să susțină astfel moneda unei alte țări. Declarația lui Bessent a fost determinată de presiunea intensă și tot mai mare asupra peso-ului argentinian, care amenință să deraieze proiectul economic al lui Javier Milei, președintele libertarian al Argentinei. Luna trecută, cu sora sa implicată într-un scandal de corupție, Milei a pierdut drastic alegerile legislative din provincia Buenos Aires. Apoi a suferit o serie de înfrângeri legislative usturătoare. Piețele au intrat în panică, temându-se că înfrângerea semnalează sfârșitul sprijinului popular pentru proiectul său de reformă economică și posibila revenire a peroniștilor cheltuitori. A început o vânzare puternică a peso-ului.
Din aprilie, când FMI a lansat încă un program în Argentina, peso-ul a fluctuat într-un interval al ratei de schimb ale cărui limite guvernul argentinian s-a angajat să le apere. Până la mijlocul lunii septembrie, cursul oficial al peso-ului testa limita superioară a acestui interval, chiar depășind-o, scurt, pe 17 septembrie, ajungând la 1475 peso pentru un dolar. În următoarele două zile, banca centrală argentiniană a cheltuit aproximativ 1 miliard de dolari din limitatele sale rezerve valutare, pentru a apăra moneda.
Banca nu dispune de suficiente rezerve valutare pentru a susține pe termen lung acest nivel de cheltuieli. Activarea „armei dolarului” a Trezoreriei SUA ar trebui să-i ofere Argentinei puterea necesară pentru a stabiliza peso-ul, dacă va fi nevoie. Bessent, care a mers la Buenos Aires în aprilie, în prima sa vizită oficială în străinătate, afirmă că Trezoreria examinează „linii de swap, achiziții directe de valută și achiziții de datorie guvernamentală denominată în dolari americani din Fondul de Stabilizare a Schimbului al Trezoreriei”. Scopul este acela de a liniști piețele, arătând că limita superioară a intervalului este susținută de forța Statelor Unite. Bessent speră ca semnalul să fie atât de puternic încât adevărata amploare a sprijinului american să nu fie niciodată testată. El a promis mai multe detalii pe 23 septembrie, când Milei se va întâlnește cu el și cu Donald Trump la New York.
Piețele au reacționat cu ușurare la declarația lui Bessent. (O reducere temporară semnificativă a taxelor pentru exportatorii agricoli, pe care guvernul lui Milei o anunțase anterior, pe 22 septembrie, și care ar trebui să aducă mai mulți dolari în țară, îmbunătățise deja starea de spirit.) Obligațiunile Argentinei, cu scadență în 2029, care se aflau în prăbușire, au sărit cu 6 cenți, ajungând la 71 de cenți pe dolar. Peso-ul oficial s-a apreciat cu aproximativ 4% în momentul publicării acestui articol. Acțiunile locale argentiniene au urcat cu aproximativ 6%.
Totuși, nu există nicio garanție că această liniște va dura. Detaliile sprijinului oferit de Trezorerie contează. „Orice sumă mai mică de 10 miliarde de dolari pentru susținere mi s-ar părea insuficientă”, spune Martín Rapetti, economist la Equilibra, o firmă de consultanță din Buenos Aires. Chiar și cu un sprijin solid, se anunță momente dificile. Peso-ul este acum mai puțin supraevaluat decât în ultimele aproximativ 18 luni. Însă argentinienii vor vota la alegerile parțiale din 26 octombrie. Mulți suspectează că guvernul va trebui să modifice schema cursului de schimb după alegeri, probabil pentru a permite peso-ului să fluctueze mai liber. Drept urmare, săptămâna dinaintea alegerilor parțiale este probabil să fie dificilă, pe măsură ce piețele încearcă să anticipeze schimbarea. Dacă guvernul va avea rezultate slabe în sondaje în acel moment, presiunea asupra peso-ului ar putea fi severă.
Goana după câștigat timp
Oponenții politici ai lui Milei simt miros de sânge. Congresul a reușit deja să-i anuleze veto-ul asupra unui proiect de cheltuieli și este în proces de a anula încă trei. Aceasta reprezintă o problemă serioasă pentru președinte, deoarece încrederea piețelor în el se bazează pe corectitudinea fiscală. Capacitatea sa de a controla Congresul, unde are puțini aliați, a fost condiționată de popularitatea sa personală. Faptul că aceasta este acum pusă sub semnul întrebării a alimentat alarma investitorilor.
Un rezultat slab la alegerile parțiale nu reprezintă și singura preocupare. Piețele se tem și că Milei va pierde o eventuală realegere în 2027. Se conturează spectrul lui Axel Kicillof, guvernatorul provinciei Buenos Aires, care a ieșit întărit din alegerile provinciale recente și are aspirații prezidențiale. Viziunile sale economice sunt neortodoxe, iar istoricul său, alarmant.
Problemele lui Milei nu se datorează însă numai ghinionului politic. Programul său de reforme a mizat mult pe un peso puternic pentru a ține sub control inflația. Intervențiile guvernului său pentru a susține moneda, chiar și după angajamentul pentru o flotare limitată, îi îngrijorează demult atât pe alegători, cât și pe investitori. Alegătorilor nu le place dauna economică care este efectul inevitabil al intervenției. Mulți constată că salariile lor cumpără acum mai puțin decât la începutul anului 2023. Investitorii s-au temut inițial că intervențiile lui Milei înseamnă că nu acumulează suficiente rezerve în dolari. Acum văd că guvernul său le consumă rapid și se întreabă dacă va mai rămâne ceva pentru a plăti datoriile imediate.
Sprijinul Statelor Unite poate cumpăra timp pentru Milei, dar soarta sa va fi decisă de alegătorii argentinieni. Electoratul național care va vota în octombrie îl place mai mult decât alegătorii din inima peronistă a Buenos Aires-ului, care au declanșat această criză. Are atât de puține locuri în Congres încât orice câștig va fi semnificativ. Sprijinul lui Bessent ar putea chiar să-i crească scorul în sondaje, care începuse să scadă.
Dar dacă alegerile parțiale vor merge prost, iar piețele vor concluziona că Milei a pierdut complet controlul asupra Congresului și că realegerea sa în 2027 devine improbabilă, dolarul lui Trump nu îl va salva. >>
