În ultimii trei ani, prețurile au crescut cu 172% în cele mai mari orașe din Rusia, notează The Economist.
<< Ipotecile erau greu de vândut în Rusia. Decenii de propagandă sovietică, care denunța creditul ca fiind o povară insuportabilă, au avut efectul lor. Chiar și după sfârșitul comunismului, rușii încă se refereau la ipoteci ca la „sclavia datoriilor”, preferând să economisească până când își puteau cumpăra casele cu banii jos. Vladimir Putin a petrecut două decenii încercând să-i convingă pe concetățenii săi să aibă o altă perspectivă. În 2003, în timpul primului său mandat, a explicat că ipotecile ar putea ajuta la rezolvarea „problemei acute a locuințelor” cu care se confruntau rușii. Vorbele sale au întâlnit urechi surde.
Acum are mai mult succes – a fost nevoie de o doză mare de etatism și de invadarea unui vecin pașnic. În ultimii ani, numărul rușilor care iau ipoteci a crescut vertiginos, datorită unui program generos de subvenții de stat pentru cumpărătorii de locuințe noi. Totuși, se prea poate ca Putin să fi obținut mai mult decât își dorea. Setea de subvenții a statului a alimentat o piață imobiliară extrem de fierbinte, determinând creșterea vertiginoasă a prețurilor la locuințe. Astfel, Kremlinul s-a trezit cu o factură uriașă și în creștere rapidă.
În 2020, când Rusia era cuprinsă de Covid-19, oficialii au crescut alocațiile pentru cei care cumpărau proprietăți nou construite, în încercarea de a stimula economia. La început, băncile ofereau solicitanților de ipoteci o rată preferențială de aproximativ 6%, cu aproximativ două puncte procentuale sub rata pieței, iar statul acoperea diferența. Reduceri similare, care anterior fuseseră disponibile doar pentru familii, au fost apoi oferite lucrătorilor IT și persoanelor care se mutau în locuri precum Arctica, Siberia și Ucraina ocupată. Totuși, volumele de ipoteci nu au început să crească semnificativ până când economia Rusiei nu a intrat pe picior de război. Băncile au emis ipoteci în valoare de 7,7 trilioane de ruble (88 miliarde de dolari, sau 4% din PIB) anul trecut, față de un total de 4,3 trilioane în 2020. Majoritatea au fost susținute prin subvenții.
Acest lucru reflectă faptul că rușii au puține oportunități de investiții: sancțiunile apasă asupra pieței de capital, iar controalele valutare fac dificilă mutarea banilor în străinătate. Inflația, care a revenit în forță la mijlocul anului 2023, a jucat, de asemenea, un rol important – și nu doar oferind rușilor un stimulent pentru a investi în imobiliare. Când Banca Centrală a Rusiei a început să majoreze ratele dobânzilor, atractivitatea schemei a crescut. Pe măsură ce Banca Centrală a ridicat rata de referință la 16%, guvernul a menținut rata preferențială scăzută, majorând-o doar până la 8%. În iunie, exista o diferență de peste zece puncte procentuale între rata guvernului și rata pieței pentru o ipotecă.
Ca urmare, Kremlinul suportă o factură considerabilă. Ministerul de Finanțe a cheltuit deja aproape jumătate de trilion de ruble pentru acest program. Costurile ar putea crește în curând dacă, așa cum se așteaptă majoritatea analiștilor, Banca Centrală a Rusiei va majora ratele la 18% pe 26 iulie. Boom-ul creditelor subvenționate a cauzat, de asemenea, o bulă imobiliară. Anul trecut s-au construit 110 milioane de metri pătrați de locuințe, comparativ cu o medie de doar 59 de milioane pe an de la sfârșitul comunismului. În același timp, prețurile sunt în creștere vertiginoasă. Institutul pentru Economie Urbană din Moscova estimează că acestea au crescut cu 172% în cele mai mari orașe între 2020 și 2023. Guvernatoarea Băncii Centrale a Rusiei, Elvira Nabiullina, este îngrijorată. Ea a acuzat subvențiile guvernului pentru „supraîncălzirea” pieței imobiliare și a spus că acestea ar reprezenta un „risc proinflaționist” dacă Kremlinul nu ar reduce programul.
Sub presiunea Băncii Centrale și a Ministerului de Finanțe, Kremlinul a început să facă exact asta. În decembrie, a majorat avansul minim necesar pentru un împrumut de la 20% la 30%. La începutul acestei luni, a încheiat cel mai popular program al său, care era destinat cumpărătorilor de locuințe noi. Numărul de noi ipoteci ar putea scădea cu aproximativ 50% în a doua jumătate a anului, potrivit unui analist citat de mass-media afiliată statului.
Industria construcțiilor din Rusia va suferi ca urmare a acestor măsuri. La fel vor suferi și băncile, care au înregistrat profituri record datorită creșterii rapide a portofoliilor de ipoteci. Totuși, deocamdată, piața imobiliară pare că va reuși să evite o prăbușire. Vasili Astrov, de la Institutul de Studii Economice Internaționale din Viena, spune că „o decelerare și posibil o stagnare” sunt mai probabile decât o scădere mare a prețurilor. Economia de război extrem de fierbinte a Rusiei, care a înregistrat o creștere mare a salariilor în acest an, ar putea să susțină o piață imobiliară robustă, chiar și în fața unor rate mai mari și a unui sprijin de stat redus. Economia i-a sfidat până acum pe sceptici. Și rușii par dispuși să parieze totul pe asta. >>
