Suntem în plină economie a deficitului. Pericolele decarbonizării și ale consumului furios

Foto: Unsplash

Timp de un deceniu după criza financiară, problema economiei mondiale a fost lipsa de cheltuieli. Gospodăriile îngrijorate și-au plătit datoriile, guvernele au impus austeritatea și firmele prudente au reținut investițiile, în special în ceea ce privește capacitatea fizică, în timp ce angajau dintr-un bazin aparent infinit de lucrători. Acum, cheltuielile au revenit deoarece guvernele au stimulat economia și consumatorii și-au dat frâu liber. Creșterea cererii este atât de puternică încât oferta se luptă să țină pasul. Șoferii de camioane primesc bonusuri, o armată de nave-container este ancorată în largul Californiei, așteptând să se elibereze porturile, iar prețurile la energie cresc accelerat. Pe măsură ce creșterea inflației îi înspăimântă pe investitori, potopurile anilor 2010 au cedat locul unei economii deficitare, scrie The Economist.

🔷 Cauza imediată este covid-19. Aproximativ 10,4 trilioane de dolari din stimulul global au declanșat o revenire furioasă, dar nepotrivită, în care consumatorii cheltuiesc mai mult pe bunuri decât în mod normal, forțând la maxim lanțurile de aprovizionare la nivel mondial, lanțuri care au fost lipsite de investiții. Cererea de produse electronice a crescut în timpul pandemiei, dar lipsa microcipurilor a afectat producția industrială în unele economii exportatoare, cum ar fi Taiwanul. Răspândirea variantei Delta a închis fabricile de îmbrăcăminte în părți din Asia. În lumea bogată, migrația a scăzut, stimulul a umplut conturile bancare și nu sunt suficienți lucrători care doresc să treacă de la locuri de muncă defavorizate, cum ar fi vânzarea de sandvișuri în orașe, la cele solicitate, cum ar fi depozitarea. De la Brooklyn la Brisbane, angajatorii sunt într-o luptă nebună pentru mâini suplimentare.

Cu toate acestea, economia deficitului este, de asemenea, produsul a două forțe mai profunde. În primul rând, decarbonizarea. Trecerea de la cărbune la energie regenerabilă a lăsat Europa, și în special Marea Britanie, vulnerabilă la panica de aprovizionare cu gaze naturale, care la un moment dat, în această săptămână, a crescut prețurile cu peste 60%. Creșterea prețului carbonului în cadrul sistemului UE de comercializare a emisiilor fac acum dificilă trecerea la alte forme murdare de energie. Părți din China s-au confruntat cu întreruperi de curent electric, în timp ce unele dintre provinciile sale se luptă să îndeplinească obiective stricte de mediu. Prețurile ridicate pentru componentele de transport maritim și tehnologie declanșează acum cheltuieli de capital sporite pentru a extinde capacitatea. Dar când lumea încearcă să se dezlipească de forme murdare de energie, stimulentul pentru a face investiții de lungă durată în industria combustibililor fosili este slab.

A doua forță este protecționismul. După cum explică raportul nostru special, politica comercială nu mai este gândită având în vedere eficiența economică, ci în urmărirea unei serii de obiective, de la impunerea standardelor de muncă și de mediu în străinătate până la pedepsirea adversarilor geopolitici.

În această săptămână, administrația lui Joe Biden a confirmat că va menține tarifele lui Donald Trump impuse Chinei, promițând doar că firmele vor putea solicita scutiri (baftă în lupta împotriva birocrației federale). În întreaga lume, naționalismul economic contribuie la economia deficitului. Lipsa britanică de șoferi de camioane a fost exacerbată de Brexit. India are o deficiență de cărbune, în parte din cauza unei încercări eronate de-a reduce importurile de combustibil. După ani de tensiuni comerciale, fluxul de investiții transfrontaliere al companiilor a scăzut cu mai mult de jumătate față de PIB mondial din 2015.

Toate acestea ar putea părea reminiscențe ale anilor 1970, când multe locuri s-au confruntat cu cozi la pompa de benzină, majorări de două cifre ale prețurilor și creștere lentă. Dar comparația se oprește aci. Acum o jumătate de secol, politicienii au greșit grav în politica economică, luptând împotriva inflației cu măsuri inutile, cum ar fi controlul prețurilor și campania „biciuiți inflația acum” a lui Gerald Ford, care a îndemnat oamenii să își cultive propriile legume. Astăzi, Rezerva Federală dezbate cum să prognozeze inflația, dar există un consens că băncile centrale au puterea și datoria de-a o ține sub control.

Deocamdată, inflația scăpată de sub control pare puțin probabilă. Prețurile energiei ar trebui să scadă după iarnă. În anul următor răspândirea vaccinurilor și a tratamentelor noi pentru covid-19 ar trebui să reducă perturbările. Consumatorii pot cheltui mai mult pe servicii. Stimulul fiscal se va termina în 2022: Biden se luptă să-și treacă facturile de cheltuieli imense prin Congres și Marea Britanie intenționează să crească impozitele. Riscul unei prăbușiri imobiliare în China înseamnă că cererea ar putea chiar să scadă, restabilind condițiile lente din anii 2010. Și o creștere a investițiilor în unele industrii se va traduce în cele din urmă într-o capacitate mai mare și o productivitate mai mare.

Dar să nu fim naivi, forțele mai profunde din spatele economiei deficitare nu vor dispărea, iar politicienii ar putea ajunge cu ușurință la politici periculoase. Într-o bună zi, tehnologii precum hidrogenul ar trebui să contribuie la creșterea fiabilității energiei verzi. Dar acest lucru nu va bloca lipsurile în acest moment. Pe măsură ce costurile cu combustibilul și electricitatea cresc, ar putea exista o reacție negativă. Dacă guvernele nu se asigură că există alternative verzi adecvate la combustibilii fosili, este posibil să fie nevoite să facă față deficiențelor prin relaxarea obiectivelor de emisii și revenirea la surse mai murdare de energie. Prin urmare, guvernele vor trebui să planifice cu atenție pentru a face față costurilor mai mari cu energia și creșterii mai lente care vor rezulta din eliminarea emisiilor. A pretinde că decarbonizarea va avea ca rezultat un boom economic miraculos va duce la dezamăgire.

Economia deficitului ar putea întări, de asemenea, atracția protecționismului și a intervenției statului. Mulți alegători dau vina pe guvern pentru rafturile goale și crizele energetice. Politicienii pot scăpa de responsabilitate jupuindu-i pe străinii nestatornici și lanțurile fragile de aprovizionare. Marea Britanie a salvat deja o fabrică de îngrășăminte pentru a menține aprovizionarea cu dioxid de carbon, un aport pentru industria alimentară. Guvernul încearcă să susțină că lipsa forței de muncă este bună, deoarece va crește salariile la nivelul întregii economii și productivitatea. În realitate, punerea barierelor în calea migrației și comerțului va determina, în medie, căderea ambelor.

Perturbările îi determină adesea pe oameni să pună la îndoială ortodoxiile economice. Trauma din anii 1970 a dus la o respingere binevenită a guvernelor mari și a keynesianismului grosolan. Riscul este acum ca tensiunile din economie să conducă la o respingere a decarbonizării și a globalizării, cu consecințe devastatoare pe termen lung. Aceasta este adevărata amenințare reprezentată de economia deficitului 🟦

Izvorul* Bitcoin

2 COMENTARII

  1. Pai vedeți deja asta, uitați-va la Germania care, după ce ca a declanșat actuala criza energetica, vrea acum sa fie declarat gazul metan ca „verde” si sa se interzică centralele nucleare in UE. Ca doar nu degeaba si-a tras țevi speciale din Rusia care sa-i lase pe estici in rahat…

LĂSAȚI UN MESAJ

Please enter your comment!
Please enter your name here