Cu cât Tesla performează mai slab, cu atât șeful său ar trebui să câștige mai mult, notează The Economist.
<< Curtea Cancelariei din Delaware stă între Elon Musk și investitorii care îi oferă cu bunăvoință o avere. În 2018, când Tesla valora aproximativ 50 de miliarde de dolari, acționarii producătorului auto au aprobat un plan prin care salariul lui Musk să fie legat de valoarea companiei. Până în ianuarie 2024, când instanța a decis că pachetul salarial este ilegal, opțiunile pe acțiuni ale producătorului auto și ale lui Musk valorau mai mult de 600 de miliarde, respectiv 50 de miliarde de dolari. Consiliul de administrație al Tesla nu a fost transparent în privința modului în care s-a stabilit remunerația lui Musk, a spus judecătorul. În acea vară, acționarii Tesla au votat pentru reincorporarea companiei în Texas și pentru reaprobarea pachetului de compensare. Instanța l-a respins din nou în timpul iernii.
Pe 3 august, consiliul Tesla i-a oferit lui Musk o poliță de asigurare. Dacă vechiul său pachet nu va fi reactivat, el poate valorifica opțiuni noi în valoare de 24 de miliarde de dolari. Este mult mai puțin decât recompensa inițială, dar tot rămâne cel mai mare salariu din istorie și depășește profitul net al Tesla din ultimii doi ani. „Nu e vorba de bani”, a spus Musk. Nici nu e o formă de sfidare la adresa judecătorilor din Delaware (deși exodul companiilor din stat s-a accelerat după ce Tesla a plecat). În schimb, este vorba despre control.
Conform noului acord, participația lui Musk în companie va crește de la 13% la 15%. Pachetul din 2018 îi garanta 20%. Musk a spus că își dorește 25% dacă vrea să avanseze capacitățile Tesla în inteligență artificială (AI) și robotică — suficient control, crede el, pentru a preveni să fie dat afară de un investitor activist. Cu alte cuvinte, Musk se teme că cineva va face cu Tesla ce a făcut el cu rețeaua socială Twitter, acum redenumită X, pe care a cumpărat-o în 2022.
Este un lucru ca acționarii să tolereze controlul continuu al cuiva care a construit compania, așa cum fac când investesc în Berkshire Hathaway a lui Warren Buffett sau în Meta a lui Mark Zuckerberg (ambele companii având structuri de acțiuni cu clase multiple). Este însă cu totul altceva să îi cedeze puterea de bunăvoie. De unde vine influența de tip Svengali a lui Musk asupra investitorilor?
Economiștii nu sunt de acord dacă pachetele uriașe de compensare din companiile americane reflectă o piață competitivă pentru talente manageriale rare sau o extragere de rente de către șefi, cu ajutorul unor consilii de administrație slabe. Musk este cu siguranță un talent rar. Însă cel mai recent pachet de salariu al său susține a doua variantă, mai cinică, asupra remunerației directorilor executivi.
În timp ce mulți șefi pot negocia o mărire amenințând că trec la un competitor de pe aceeași stradă, Musk trebuie doar să schimbe tab-urile de pe ecranul calculatorului. Investiția lui în Tesla reprezintă mai puțin de jumătate din imensa sa avere pe hârtie. Musk deține participații mari la SpaceX, o companie de rachete, xAI, un start-up de inteligență artificială pe care l-a fuzionat cu X, și la diverse alte afaceri. Granițele dintre aceste afaceri devin tot mai neclare. În iunie, SpaceX a investit 2 miliarde de dolari în xAI. Investitorii Tesla vor vota asupra unui acord similar mai târziu în acest an. Timpul lui Musk nu este singura resursă pentru care companiile concurează pe această piață internă: recent, cipurile Nvidia comandate de Tesla au fost redirecționate către xAI.
Dacă acționarii presupun că Musk va acorda atenție firmei de la care are cele mai mari câștiguri, poate fi rațional pentru ei să accepte cererile sale pentru mai mult control. Miza este deosebit de mare la Tesla, deoarece producătorul de vehicule electrice (EV) performează slab. Compania pierde teren în fața competitorilor chinezi mai ieftini și suferă din cauza pagubelor de imagine provocate de incursiunea lui Musk în politică. Valoarea sa nu este susținută de fundamente economice, ci de viziunea futuristă a lui Musk, inclusiv promisiunile legate de flote de taxiuri autonome și legiuni de roboți umanoizi. Prin faptul că a adus Tesla într-o situație dificilă, Musk a făcut compania și mai dependentă de „prafurile sale magice”. Cu cât producătorul auto performează mai prost, cu atât șeful său imprevizibil ar trebui să fie plătit mai mult.
Niciun alt director executiv nu beneficiază de astfel de stimulente contradictorii. Dar Musk nu va fi ultimul șef care va susține că inteligența artificială este o tehnologie prea importantă pentru a risca pierderea controlului asupra ei în lupta pentru puterea corporativă și că regulile obișnuite de guvernanță corporativă trebuie suspendate. La urma urmei, fiecare rege încearcă să limiteze puterile parlamentului său atunci când pornește la război. >>
Teribila politică comercială a lui Donald Trump va dăinui după el
